2001-04-07 CARLSBERG 和 EON 的 比 较

CARLSBERG 现 在 的 价 钱 是 10.60零 吉 。
EON 现 在 的 价 钱 是 6.70 零 吉。

CARLSBERG 的 股 息 是 ：
1999 年 100％ 或 每 1000 股 1000 零 吉。
2000 年 75％ 或 每 1000 股 750零 吉。

EON 的 股 息 (DIVIDEND) 是 ：
1999 年 65％ 或 每 1000 股 650零 吉。
2000 年 65％ 或 每 1000 股 650零 吉。

CARLSBERG 的 每 股 净 盈 利 (EPS) 是 ：
1999 年 0.91 零 吉 或 每 1000 股 910零 吉。
2000 年 0.72 零 吉 或 每 1000 股 720零 吉。

EON 的 每 股 净 盈 利 (EPS) 是 ：
1999 年 2.26 零 吉 或 每 1000 股 2260 零 吉。
2000 年 2.11 零 吉 或 每 1000 股 2110 零 吉。

CARLSBERG 的 每 股 净 资 产 (NTA) 是 ：2.79 零 吉。
EON 的 每 股 净 资 产 (NTA) 是 ：9.55 零 吉。

CARLSBERG 的 ROE 是 ：0.326
(ROE = EPS / NTA = 0.91 / 2.79 = 0.326)
意 思 就 是 说 每 1.00 零 吉 的 资 产 每 年 可 赚 取 0.326 零 吉 。

EON 的 ROE 是 ：0.22
(ROE = EPS / NTA = 2.11 / 9.55 = 0.22)
意 思 就 是 说 每 1.00 零 吉 的 资 产 每 年 可 赚 取 0.22 零 吉 。

CARLSBERG 的 本 益 比 (PE) 是 ：11.65
(PE = PRICE / EPS = 10.60 / 0.91 = 11.65)

EON 的 本 益 比 (PE) 是 ：3.18
(PE = PRICE / EPS = 6.70 / 2.11 = 3.18)



我 的 投 资 分 析 ：

我 先 考 虑 ROE 因 为 我 认 为 ROE 最 重 要 。
根 据 理 论 ROE 是 越 大 越 好 。

CARLSBERG 的 每 1.00 零 吉 的 资 产 可 以 赚 取 0.326 零 吉
。
EON 的 每 1.00零 吉 的 资 产 可 以 赚 取 0.22零 吉 。

(注 ： 今 天 的 银 行 利 息 只 是 4 % ， 所 以 1.00零 吉 的 定 期 存 款 每 年 只 可 赚 取 0.04零 吉)

根 据 理 论 我 应 该 优 先 考 虑 CARLSBERG ， 可 是 我 却 选 EON 。
为 什 么 ？
因 为 如 果 我 用 10.60 零 吉 的 价 钱 来 买 CARLSBERG ， 我 只 可 以 得 到 2.79 零 吉 的 资 产 。
反 过 来 ， 我 只 需 要 用 6.70 零 吉 的 价 钱 来 买 EON ， 我 就 可 以 得 到 9.55 零 吉 的 资 产 。

投 资 10600 零 吉 买 CARLSBERG 每 年 只 可 赚 取 910 零 吉 。
2.79 X 0.326 = 0.91

投 资 6700 零 吉 买 EON 每 年 就 可 赚 取 2100 零 吉 。
9.55 X 0.220 = 2.10

所 以 还 是 买 EON 划 算 ！

接 下 来 我 就 考 虑 本 益 比 PE ：

EON 的 本 益 比 只 有3.2 ，CARLSBERG 是11.2 ，
本 益 比 是 越 低 越 好 。
当 然 选 EON 。

然 后 我 就 考 虑 每 股 净 资 产 NTA ：
EON 的 NTA 是 9.55，CARLSBERG 是 2.79 ，
NTA 是 越 大 越 好 。
当 然 选 EON 。

还 有 ，我 也 要 考 虑 股 息 DIVIDEND ：
投 资 CARLSBERG ， 10600 零 吉 才 可 以 获 得 股 息 750 零 吉 。
投 资 EON ， 6700 零 吉 就 可 以 获 得 股 息 650 零 吉 。
简 单 算 一 下 。
当 然 选 EON ！

最 后 我 就 考 虑 它 们 的 生 意 ：

CARLSBERG 是 卖 酒 的 ， 不 管 行 情 多 坏 ， 不 管 税 务 多 高 ， 要 喝 酒 的 人 只 会 节 省 其 他 的 费 用 ， 绝 不 会 去 省 喝 酒 的 钱 。 所 以 它 的 生 意 不 会 受 影 响 。
但 是 如 果 要 求 它 的 生 意 强 劲 的 成 长 是 很 困 难 的 ， 市 场 应 该 快 饱 和 了 。

EON 是 卖 汽 车 和 经 营 金 融 业 务 的 。2005 年 AFTA 开 放 后 汽 车 方 面 的 业 务 肯 定 会 受 影 响 。
金 融 业 务 方 面 应 该 还 会 成 长 ， 因 为 银 行 的 数 目 已 经 减 少 了 80 巴 仙 ！ 以 前 是 50 多 间 ， 现 在 是 10 间 。
所 以 我 认 为 金 融 业 务 的 成 长 应 该 可 以 抵 销 汽 车 业 务 的 退 步 。

如 果 单 单 考 虑 业 务 ，CARLSBERG 是 比 EON 好 。


结 论 ：

考 虑 了 它 们 的 优 劣 点 。
我 还 是 选 EON 。


后 语 ：

我 问 朋 友 ：CARLSBERG 和 EON 比 那 一 个 比 较 好 ？

他 说 ：我 们 可 以 找 十 个 理 由 来 说 EON 不 好 ， 但 是 却 难 找 个 理 由 来 说 CARLSBERG 不 好 。

可 是 我 和 他 都 是 EON 的 支 持 者 。
我 们 只 看 数 目 字 。
就 这 样 简 单 。