2002-06-25 贪婪和恐惧

《附上一篇虎兄的好文章》

常听前辈们说，涉足股市的人普遍上被两种心魔所操控，就是 "贪婪" 和 "恐惧"。这两种心魔往往让他们成为输家，即使他们或许本该赢的，也会反胜为败。

因为 "贪婪"，他们期望快速致富，跟风炒作，看到哪只股起了，或是听信小道消息哪只股要起了，没做好功课就冲进去。

因为 "恐惧"，他们对自己的股票没有信心，即使当初是做足功课才买入的股票，也在最不适当的时机放弃了。

要成为股市的赢家，首先就要战胜这两种心魔。因为正是贪婪和恐惧，使我们做错了决定，该买的时候卖，该卖的时候买，该买的不去买，不该买的偏去买，长久下去，输面可大了。

我也有这两种心魔，今天我发现我已经战胜他们了。因为我不再在乎股票短期的涨跌，我只在乎他们的基本因素。

什么时候该卖出股票呢？

1. 当 PE 过高或没有 PE 时。PE 高，有两个可能，一是股价太高，一是盈利太低。没有 PE 就是没有盈利。

2. 当公司业务发生巨大转变，前景不明朗时。比如说，Diperdana 将从托运转去卖文具。

3. 当董事部发生巨大变化，被收购，前景不明朗时。(老实说，我在密切留意著 Warisan 的家族官司...)

4. 当行业的景气循环期确定已走下坡时。(老实说，我在密切留意著 Ruberex...)

5. 任何的变化，包括政治变化，使得该行业的前景不明朗时。(比如说，如果回教党吃下彭亨州，就会影响云顶)

如果股票的基本因素没有发生致命的变化，为什么要恐惧呢？

老马若辞职，会影响哪些股票的基本因素呢？
1. 政治概念股
2. 靠承接政府工程或很大程度依赖政府的公司
3. 等待政府拯救的陷困公司

如果手中没有这些股票，冷眼旁观就好了，何必担心太多。何况长线投资，就是打算长期持有。长时间持有股票，在持股的时间里面当然有各种各样的事情会发生，如果一有风吹草动就吓到，恐怕永远也做不成长线投资了。

最后，来看看今天的市。EON 一早就跌 40 sen 成为全场跌最多的股项，还一度跌 50 sen，可是收市时只跌了 20 sen。从一早就成为 Top loser 第一名到最后排在 20 top loser 名单之外，如果一早对 EON 没信心把它卖了，不就亏大了？而且 EON 现在的手续费，即使买卖 1 lot 也在 RM100 以上，卖出买回就至少贡献 RM200 以上的手续费给股票行了。