致 ： JACK NLK
(请 参 阅 我 过 去 的 发 表 ： 牛 市， 熊 市， 重 要 的 三 个 月)
“ 三 个 月” 理 论 通 过 KLCI 来 预 测 股 市 的 走 势 可 用 性 很 强 。
如 果 相 同 的 理 论 用 在 个 别 股 项 上 是 否 也 能 见 效 呢 ？
根 据 我 的 经 验 ， KLCI 因 为 是 由 100 只 股 项 所 组 成 ， 所 以“ 三 个 月” 理 论 用 在 KLCI 是 比 个 别 的 股 项 来 得 可 靠 。
虽 然 如 此 我 还 是 喜 欢 把 这 个 理 论 用 在 个 别 的 股 项 上 ， 只 不 过 我 是 把 它 略 为 修 改 而 已 。
我 通 常 把 它 改 为 一 个 月 ， 而 且 主 要 是 用 在 卖 出 的 时 刻 。
举 个 例 子 ：
当 我 已 经 决 定 卖 出 某 一 只 股 的 时 候 ， 通 常 那 一 只 股 的 涨 幅 是 已 经 很 可 观 的 了 。
换 一 句 话 说； 它 是 已 经 开 了 一 ， 两 番 的 了 。
我 就 把 当 时 的 最 高 价 格 做 为 标 准 ， 然 后 再 给 它 一 个 月 的 时 间 ， 如 果 一 个 月 内 它 都 无 法 再 突 破 那 个 最 高 价 位 ， 那 么 我 就 开 始 卖 出 。
当 然 我 也 要 注 意 当 时 大 势 的 走 势 。
如 果 是 大 牛 市 我 就 把 时 间 缩 短 ， 例 如 ： 把 一 个 月 改 为 半 个 月 。
根 据 我 的 经 验 ， 用 这 个 方 法 卖 出 可 以 使 我 们 开 好 几 个 番 。
曾 经 有 过 一 次 ， 我 在 熊 市 时 用 2.50 零 吉 的 价 钱 累 积 了 一 只 股 。
收 了 几 个 月 后 ， 牛 市 重 临 。 这 只 股 就 急 速 的 上 升 ， 我 的 朋 友 们 在 6.00 零 吉 时 就 开 始 卖 出 。
我 却 因 为 套 用 这 个 理 论 而 能 够 耐 心 的 等 待 。 后 来 它 竟 然 升 到 疯 狂 的 10.00 零 吉 ， 我 实 在 忍 不 住 了 ， 就 给 它 1 个 星 期 的 时 间 ， 我 告 诉 我 自 己 如 果 它 在 1 个 星 期 内 不 再 突 破 新 高 的 价 位 ， 我 就 卖 出 。 后 来 我 开 始 卖 出 的 价 钱 是 13.00 零 吉 ， 我 从 13.00 零 吉 卖 到 11.00 零 吉 才 卖 完 所 有 的 货 。
从 此 以 后 我 每 次 在 卖 出 的 时 候 都 会 考 虑 到 这 个 方 法 。
既 然 在 卖 出 的 时 候 很 好 用 ，那 么 如 果 把 这 “ 三 个 月” 理 论 用 在 买 进 的 时 候 是 否 也 一 样 可 以 用 呢 ？
老 实 讲 我 很 少 在 买 进 时 运 用 这 个 理 论 。
为 什 么 ？
第 一 ：
当 我 发 现 一 只“ 好 股” 后 我 就 会 先 买 进 一 小 部 分 ，我 不 会 考 虑 时 机 。
理 由 ：
我 要 先 拥 有“ 它”， 我 才 会 全 神 投 入 的 去 研 究“ 它” 。 如 果 越 研 究 越 喜 欢 我 就 会 开 始 累 积 。
我 累 积 一 只 股 的 时 候 是 利 用 另 外 一 套 方 法 ， 那 就 是 利 用 它 的 成 交 量 来 做 标 准 。
我 通 常 是 在 它 的 成 交 量 偏 低 的 时 候 才 累 积 。
我 最 喜 欢 累 积 的 时 候 是 在 它 的 成 交 量 为 零 之 后 ， 也 就 是 说 如 果 它 在 某 一 天 都 没 有 买 卖 ， 第 二 天 我 就 会 买 进 。 我 不 再 注 重 价 钱 ， 因 为 我 认 为 没 有 成 交 量 的 时 候 ， 那 个 价 钱 是 最 公 道 的 了 ！
在 累 积 股 票 的 时 候 我 尽 量 不 要 买 进 超 过 一 半 的 成 交 量 。 例 如 ： 某 一 只 股 当 天 的 成 交 量 只 有 20 张 ， 我 不 会 买 进 超 过 10 张 。
我 不 要 那 只 股 因 为 我 的 买 进 而 上 升 。
我 不 会 在 乎 花 几 个 月 的 时 间 来 累 积 一 只 股 ， 因 为 我 知 道 买 进 后 还 要 等 一 短 长 的 时 间 才 可 以 卖 出 。
例 如 ： 最 近 我 相 中 的 DRB－W 就 花 了 我 几 个 月 的 时 间 累 积 。 (我 平 均 买 进 的 价 钱 是 0.35零 吉)
那 么 我 打 算 用 怎 样 的 价 钱 卖 出 DRB－W 呢 ？
因 为 现 在 牛 市 都 还 没 有 定 型 ， 所 以 我 还 没 有 考 虑 运 用 “ 三 个 月” 理 论 。
注 ： 如 果 现 在 就 把 DRB－W 的 最 高 点0.41(24/5/01) 来 做 标 准 是 没 有 意 义 的 ， 因 为 牛 市 都 还 未 被 证 实 ！
(注 ： 个 别 股 项 是 不 同 于 指 数 的)
JACK NLK ： 在 此 我 要 顺 便 解 答 你 的 问 题 ：
“ 三 个 月” 理 论 运 用 在 现 在 的 指 数 时 , 什 么 点 数 才 算 新 高 ？650 ？ 750 ？ 还 是 1013 ？
过 了 9/4/01 的 新 低 点 553.34 后 ， 最 高 的 点 数 是 2/5/01 的 611.42 。 如 果 运 用“ 三 个 月” 理 论 我 们 就 是 在 2/5/01 那 天 开 始 计 算 ， 也 就 是 在 2/8/01 那 天 才 满 3 个 月 。
现 在 这 个 新 高 点 已 经 给 6/7/01 的 626.81 点 所 破 了 ！( 还 未 满 三 个 月 ！)
所 以 今 天 的 新 高 点 就 是 6/7/01 的 626.81 点 。
如 果 到 了 6/10/01 ， 也 就 是 三 个 月 后 ， 指 数 都 无 法 再 创 下 比626.81 还 要 高 的 点 数 ， 那 么 我 们 就 可 以 假 设 股 市 又 要 开 始 往 下 走 了 ！
所 以 从 明 天 开 始 ， 如 果 指 数 创 下 比626.81 还 要 高 的 点 数 ， 我 们 就 要 从 那 一 天 开 始 ， 重 新 计 算 ， 再 给 它 三 个 月 的 时 间 ！
(注 ： 为 了 方 便 计 算 ， 我 通 常 只 用 闭 市 时 的 点 数 为 标 准 ， 所 以 我 只 看 闭 市 时 的 点 数 ， 不 看 当 天 的 最 高 点)
Thursday, April 24, 2008
2001-07-05 1 万 元 应 该 买 什 么 股？
1 万 元 存 在 银 行 做 定 存 ， 年 率 4 % ，每 年 可 以 获 得 400元 的 利 息 。
钱 存 在 银 行 的 目 的 就 是 赚 取 利 息 。
所 以 如 果 把 这 笔 钱 拿 出 来 投 资 ， 我 们 就 应 该 确 保 我 们 的 投 资 也 能 够 每 年 替 我 们 赚 取 每 年 至 少 400 元 的 股 息 ， 同 时 又 可 以 使 得 我 们 的 资 本 开 番 。
1 万 元 存 在 银 行 30 年 绝 对 不 能 使 我 们 发 达 ！ 就 算 利 上 加 利 ， 过 了 30 年 它 也 不 过 是 3.3 万 元 而 已 。
所 以 想 要 发 达 就 要 大 胆 的 拿 出 来 投 资 ， 用 开 番 的 理 论 使 它 快 速 成 长 才 有 机 会 成 为 千 万 富 翁 ！
1 万 开 10 番 就 成 为 1000 万 了 ！
3 年 开 1 番 ， 也 只 是 30 年 的 时 间 而 已 ！
每 个 人 都 应 该 有 个 梦 想 ！
成 为 千 万 富 翁 就 是 这 个 梦 想 ！
所 以 投 资 股 票 就 变 成 当 然 的 事 情 了 ！
1 万 元 应 该 买 什 么 股 呢 ？
这 要 看 你 的 年 龄 而 定 。
如 果 你 的 年 龄 是 35 岁 以 上 ， 我 的 建 议 就 是 ：
1) 买 1 张 EON 。(7.45 X 1000 = 7450 零 吉。)
2) 买 6 张 DRB－W 。(0.375 X 6000 = 2250 零 吉。)
理 由 ：
如 果 你 已 经 年 届 35 岁 ， 意 思 就 是 所 你 已 经 工 作 了 大 约 10 年 的 光 景 。
在 这 10 年 里 只 能 存 下 1 万 元 做 投 资 ？
人 生 能 有 几 个 10 年 ？
所 以 冒 险 的 投 资 已 经 不 适 合 你 了 。
1 万 元 存 在 银 行 每 年 可 以 获 得 400零 吉 的 利 息 。 所 以 选 择 EON 就 能 够 保 有 每 年 650 零 吉 的 股 息 。
不 管 股 市 如 何 的 变 动 ， 只 要 能 够 取 得 比 银 行 利 息 还 要 好 的 现 金 回 酬 ( 不 计 其 他 的 回 酬) ， 这 就 不 算 冒 险 。
再 加 上 6 张 的 DRB－WA ， 所 以 要 在 21 年 里 开 7 个 番( 每 3 年 开 一 番) 就 不 会 辛 苦 了 。
(当 然 ，在 漫 长 的21 年 里 肯 定 还 有 许 多 的 进 出 要 做 ， 不 是 买 了 就 收 足 21 年 。)
1 万 开 7番 就 是 128 万！
这 成 绩 你 满 意 不 满 意 ？
如 果 你 的 年 龄 是 35 岁 以 下 ， 我 想 你 应 该 不 会 满 意 。
所 以 我 给 35 岁 以 下 年 轻 人 的 建 议 就 是 ：
1) 买 5 张 DRB－HICOM 。(1.05 X 5000 = 5250 零 吉。)
2) 买 12 张 DRB－W 。(0.375 X 12000 = 4500 零 吉。)
理 由 ：
年 轻 就 可 以 冒 险 ， 最 多 不 是 从 头 来 过？
而 且 1 万 这 数 目 并 不 大 ， 就 算 有 差 错 ， 也 可 以 从 头 来 过 ！ (一 个 月 存 1000 ，只 要 10 个 月 就 可 以 了 ！)
只 要 有 冒 险 的 本 钱 就 可 以 追 求 高 的 回 酬 。
DRB－HICOM 的 净 资 产 值 NTA 是 每 股 2.35 零 吉。
我 们 拥 有 5 张 就 等 于 拥 有 了 11750 零 吉 的 资 产 ！
(2.35 X 5000 = 11750)
DRB-HICOM 估 计 可 以 获 得 每 股 0.32零 吉 的 净 利 。
我 们 拥 有 5 张 就 等 于 获 利 了 1600 零 吉 。
(0.32 X 5000 = 1600)
所 以 就 算 我 们 不 计 算 DRB－W ， 这 5 张 的 DRB－HICOM 已 经 值 得 了 1 万 零 吉 的 投 资 ！
钱 存 在 银 行 的 目 的 就 是 赚 取 利 息 。
所 以 如 果 把 这 笔 钱 拿 出 来 投 资 ， 我 们 就 应 该 确 保 我 们 的 投 资 也 能 够 每 年 替 我 们 赚 取 每 年 至 少 400 元 的 股 息 ， 同 时 又 可 以 使 得 我 们 的 资 本 开 番 。
1 万 元 存 在 银 行 30 年 绝 对 不 能 使 我 们 发 达 ！ 就 算 利 上 加 利 ， 过 了 30 年 它 也 不 过 是 3.3 万 元 而 已 。
所 以 想 要 发 达 就 要 大 胆 的 拿 出 来 投 资 ， 用 开 番 的 理 论 使 它 快 速 成 长 才 有 机 会 成 为 千 万 富 翁 ！
1 万 开 10 番 就 成 为 1000 万 了 ！
3 年 开 1 番 ， 也 只 是 30 年 的 时 间 而 已 ！
每 个 人 都 应 该 有 个 梦 想 ！
成 为 千 万 富 翁 就 是 这 个 梦 想 ！
所 以 投 资 股 票 就 变 成 当 然 的 事 情 了 ！
1 万 元 应 该 买 什 么 股 呢 ？
这 要 看 你 的 年 龄 而 定 。
如 果 你 的 年 龄 是 35 岁 以 上 ， 我 的 建 议 就 是 ：
1) 买 1 张 EON 。(7.45 X 1000 = 7450 零 吉。)
2) 买 6 张 DRB－W 。(0.375 X 6000 = 2250 零 吉。)
理 由 ：
如 果 你 已 经 年 届 35 岁 ， 意 思 就 是 所 你 已 经 工 作 了 大 约 10 年 的 光 景 。
在 这 10 年 里 只 能 存 下 1 万 元 做 投 资 ？
人 生 能 有 几 个 10 年 ？
所 以 冒 险 的 投 资 已 经 不 适 合 你 了 。
1 万 元 存 在 银 行 每 年 可 以 获 得 400零 吉 的 利 息 。 所 以 选 择 EON 就 能 够 保 有 每 年 650 零 吉 的 股 息 。
不 管 股 市 如 何 的 变 动 ， 只 要 能 够 取 得 比 银 行 利 息 还 要 好 的 现 金 回 酬 ( 不 计 其 他 的 回 酬) ， 这 就 不 算 冒 险 。
再 加 上 6 张 的 DRB－WA ， 所 以 要 在 21 年 里 开 7 个 番( 每 3 年 开 一 番) 就 不 会 辛 苦 了 。
(当 然 ，在 漫 长 的21 年 里 肯 定 还 有 许 多 的 进 出 要 做 ， 不 是 买 了 就 收 足 21 年 。)
1 万 开 7番 就 是 128 万！
这 成 绩 你 满 意 不 满 意 ？
如 果 你 的 年 龄 是 35 岁 以 下 ， 我 想 你 应 该 不 会 满 意 。
所 以 我 给 35 岁 以 下 年 轻 人 的 建 议 就 是 ：
1) 买 5 张 DRB－HICOM 。(1.05 X 5000 = 5250 零 吉。)
2) 买 12 张 DRB－W 。(0.375 X 12000 = 4500 零 吉。)
理 由 ：
年 轻 就 可 以 冒 险 ， 最 多 不 是 从 头 来 过？
而 且 1 万 这 数 目 并 不 大 ， 就 算 有 差 错 ， 也 可 以 从 头 来 过 ！ (一 个 月 存 1000 ，只 要 10 个 月 就 可 以 了 ！)
只 要 有 冒 险 的 本 钱 就 可 以 追 求 高 的 回 酬 。
DRB－HICOM 的 净 资 产 值 NTA 是 每 股 2.35 零 吉。
我 们 拥 有 5 张 就 等 于 拥 有 了 11750 零 吉 的 资 产 ！
(2.35 X 5000 = 11750)
DRB-HICOM 估 计 可 以 获 得 每 股 0.32零 吉 的 净 利 。
我 们 拥 有 5 张 就 等 于 获 利 了 1600 零 吉 。
(0.32 X 5000 = 1600)
所 以 就 算 我 们 不 计 算 DRB－W ， 这 5 张 的 DRB－HICOM 已 经 值 得 了 1 万 零 吉 的 投 资 ！
2001-07-05 牛 市 ，熊 市 ， 重 要 的 三 个 月
投 资 股 市 我 们 要 接 受 一 个 事 实 ， 那 就 是 没 有 人 可 以 每 次 都 准 确 的 预 测 股 市 的 走 向 。
我 接 受 这 个 事 实 ， 所 以 我 并 不 要 求 能 够 准 确 的 预 测 股 市 走 向 ， 我 只 希 望 能 够 取 得 六 成 的 胜 算 就 可 以 了 。
但 是 我 却 绝 对 相 信 股 市 是 有 它 的 规 律 性 的 ， 那 就 是 牛 市， 熊 市 来 回 的 走 动 。
世 间 没 有 永 远 的 牛 市 ， 也 没 有 永 远 的 熊 市 。
不 管 牛 市 ， 熊 市 ， 时 间 一 到 就 要 结 束 。
问 题 是 我 们 不 知 道 那 个 时 间 而 已 。
投 资 者 的 通 病 ：
大 牛 市 时 被 胜 利 冲 昏 了 头 ， 忘 记 了 股 市 也 有 母 熊 当 道 的 时 候 。
到 醒 觉 时 财 富 已 经 蒸 发 了 。
大 熊 市 时 被 失 败 吓 破 了 胆 ， 忘 记 了 股 市 也 有 公 牛 当 道 的 时 候 。
到 醒 觉 时 财 富 已 经 飞 走 了 。
所 以 如 何 捕 捉 牛 熊 的 踪 影 ， 就 成 为 股 市 专 家 共 同 追 求 的 目 标 。
美 国 有 一 位 股 票 大 师 JOE BLACK 有 一 套 简 单 的 方 法 可 以 在 大 牛 市 中 寻 找 母 熊 的 足 迹 。
同 样 的 方 法 也 可 以 用 来 在 大 熊 市 中 寻 找 公 牛 的 足 迹 。
虽 然 方 法 简 单 ， 但 是 可 靠 性 却 很 高 ， 所 以 是 我 用 来 预 测 股 市 的 方 法 之 一 。
JOE BLACK 的 方 法 如 下 ：
JOE BLACK 认 为 没 有 人 可 以 准 确 的 预 测 股 市 的 顶 点 和 谷 底 。
但 是 人 们 却 可 以 在 顶 点 和 谷 底 发 生 后 尽 快 的 知 道 它 已 经 发 生 了 。
这 点 很 重 要 ：
因 为 我 们 可 以 在 顶 点 来 临 后 不 久 就 离 场 ， 把 亏 损 的 机 会 减 少 。
同 样 的 我 们 也 可 以 在 谷 底 来 临 后 不 久 就 进 场 ， 把 获 利 的 机 会 提 高 。
怎 样 做 到 这 点 呢 ？
方 法 如 下 ：
如 果 股 市 从 低 点 回 升 ， 我 们 就 把 那 个 低 点 当 做 起 点 ， 开 始 寻 找 新 的 高 点 。
每 个 新 高 点 我 们 就 给 它 三 个 月 的 时 间 ， 如 果 在 这 三 个 月 期 间 内 指 数 无 法 突 破 那 个 高 点 ，我 们 就 可 以 假 设 股 市 是 在 往 下 走 了 。
例 如 ：
股 市 在 牛 市 期 间 ， 指 数 节 节 往 上 升 。 没 有 人 可 以 知 道 股 市 会 上 到 多 高 。 所 以 我 们 就 把 当 时 的 最 高 点 列 为 新 高 点 ， 然 后 给 它 三 个 月 的 时 间 。 如 果 三 个 月 内 指 数 都 无 法 再 突 破 那 个 新 高 点 ， 那 么 我 们 就 可 以 假 设 那 个 新 高 点 已 经 是 最 高 的了 。 也 就 是 说 ， 股 市 已 经 从 那 天 开 始 往 下 走 了 ， 是 离 场 的 时 候 了 ！
这 个 方 法 可 以 帮 助 我 们 在 股 市 的 顶 点 过 后 的 三 个 月 就 离 场 。
举 个 例 子 ：
综 合 指 数 最 后 的 新 高 是 18/2/2000 的1013 点 。 如 果 用 这 方 法 我 们 离 场 的 时 间 就 是 所 个 月 后 ， 也 就 是18/5/2000 的 那 一 天 ， 当 时 的 指 数 是950 点 。
看 看 今 天 的 598 点 ， 我 们 就 可 以 知 道 这 方 法 的 可 爱 之 处 。
如 果 股 市 从 高 点 回 退 ， 我 们 就 把 那 个 高 点 当 做 起 点 ， 开 始 寻 找 新 的 低 点 。 每 个 新 低 点 我 们 就 给 它 三 个 月 的 时 间 ， 如 果 在 这 三 个 月 期 间 指 数 无 法 跌 破 那 个 低 点 ， 我 们 就 可 以 假 设 股 市 是 在 往 上 走 了 。 这 个 方 法 可 以 帮 助 我 们 在 股 市 的 低 点 过 后 的 三 个 月 就 进 场 。
例 如 ：
股 市 在 熊 市 期 间 ， 指 数 节 节 往 下 跌 。 没 有 人 可 以 知 道 股 市 会 跌 到 多 低 。 所 以 我 们 就 把 当 时 的 最 低 点 列 为 新 低 点 ， 然 后 给 它 三 个 月 的 时 间 。 如 果 三 个 月 内 指 数 都 无 法 再 跌 破 那 个 新 低 点 ， 那 么 我 们 就 可 以 假 设 那 个 新 低 点 已 经 是 最 低 的 了 。 也 就 是 说 ， 股 市 已 经 从 那 天 开 始 往 上 走 了 ， 是 进 场 的 时 候 了 ！
举 个 例 子 ：
综 合 指 数 最 近 的 新 低 是 9/4/2001 的553.34 点 。 今 天 的 指 数 是598.14点 ， 如 果 至9/7/2001 那 一 天 指 数 都 没 有 跌 破553.34 点 ， 那 么9/7/2001 那 天 就 是 我 们 进 场 的 时 候 了 。
因 为 已 满 三 个 月 ， 有 很 大 的 可 能 指 数 已 经 开 始 往 上 爬 了 ！
当 然 如 果 这 几 天 指 数 又 跌 破553.34 点 ， 那 么 我 们 又 得 从 跌 破 的 那 天 开 始 算 起 ， 多 等 三 个 月 。
注 ：
以 上 的 例 子 是 以 每 日 综 合 指 数 的 闭 市 点 为 标 准 ， 不 计 当 天 的 最 高 和 最 低 点 。
我 接 受 这 个 事 实 ， 所 以 我 并 不 要 求 能 够 准 确 的 预 测 股 市 走 向 ， 我 只 希 望 能 够 取 得 六 成 的 胜 算 就 可 以 了 。
但 是 我 却 绝 对 相 信 股 市 是 有 它 的 规 律 性 的 ， 那 就 是 牛 市， 熊 市 来 回 的 走 动 。
世 间 没 有 永 远 的 牛 市 ， 也 没 有 永 远 的 熊 市 。
不 管 牛 市 ， 熊 市 ， 时 间 一 到 就 要 结 束 。
问 题 是 我 们 不 知 道 那 个 时 间 而 已 。
投 资 者 的 通 病 ：
大 牛 市 时 被 胜 利 冲 昏 了 头 ， 忘 记 了 股 市 也 有 母 熊 当 道 的 时 候 。
到 醒 觉 时 财 富 已 经 蒸 发 了 。
大 熊 市 时 被 失 败 吓 破 了 胆 ， 忘 记 了 股 市 也 有 公 牛 当 道 的 时 候 。
到 醒 觉 时 财 富 已 经 飞 走 了 。
所 以 如 何 捕 捉 牛 熊 的 踪 影 ， 就 成 为 股 市 专 家 共 同 追 求 的 目 标 。
美 国 有 一 位 股 票 大 师 JOE BLACK 有 一 套 简 单 的 方 法 可 以 在 大 牛 市 中 寻 找 母 熊 的 足 迹 。
同 样 的 方 法 也 可 以 用 来 在 大 熊 市 中 寻 找 公 牛 的 足 迹 。
虽 然 方 法 简 单 ， 但 是 可 靠 性 却 很 高 ， 所 以 是 我 用 来 预 测 股 市 的 方 法 之 一 。
JOE BLACK 的 方 法 如 下 ：
JOE BLACK 认 为 没 有 人 可 以 准 确 的 预 测 股 市 的 顶 点 和 谷 底 。
但 是 人 们 却 可 以 在 顶 点 和 谷 底 发 生 后 尽 快 的 知 道 它 已 经 发 生 了 。
这 点 很 重 要 ：
因 为 我 们 可 以 在 顶 点 来 临 后 不 久 就 离 场 ， 把 亏 损 的 机 会 减 少 。
同 样 的 我 们 也 可 以 在 谷 底 来 临 后 不 久 就 进 场 ， 把 获 利 的 机 会 提 高 。
怎 样 做 到 这 点 呢 ？
方 法 如 下 ：
如 果 股 市 从 低 点 回 升 ， 我 们 就 把 那 个 低 点 当 做 起 点 ， 开 始 寻 找 新 的 高 点 。
每 个 新 高 点 我 们 就 给 它 三 个 月 的 时 间 ， 如 果 在 这 三 个 月 期 间 内 指 数 无 法 突 破 那 个 高 点 ，我 们 就 可 以 假 设 股 市 是 在 往 下 走 了 。
例 如 ：
股 市 在 牛 市 期 间 ， 指 数 节 节 往 上 升 。 没 有 人 可 以 知 道 股 市 会 上 到 多 高 。 所 以 我 们 就 把 当 时 的 最 高 点 列 为 新 高 点 ， 然 后 给 它 三 个 月 的 时 间 。 如 果 三 个 月 内 指 数 都 无 法 再 突 破 那 个 新 高 点 ， 那 么 我 们 就 可 以 假 设 那 个 新 高 点 已 经 是 最 高 的了 。 也 就 是 说 ， 股 市 已 经 从 那 天 开 始 往 下 走 了 ， 是 离 场 的 时 候 了 ！
这 个 方 法 可 以 帮 助 我 们 在 股 市 的 顶 点 过 后 的 三 个 月 就 离 场 。
举 个 例 子 ：
综 合 指 数 最 后 的 新 高 是 18/2/2000 的1013 点 。 如 果 用 这 方 法 我 们 离 场 的 时 间 就 是 所 个 月 后 ， 也 就 是18/5/2000 的 那 一 天 ， 当 时 的 指 数 是950 点 。
看 看 今 天 的 598 点 ， 我 们 就 可 以 知 道 这 方 法 的 可 爱 之 处 。
如 果 股 市 从 高 点 回 退 ， 我 们 就 把 那 个 高 点 当 做 起 点 ， 开 始 寻 找 新 的 低 点 。 每 个 新 低 点 我 们 就 给 它 三 个 月 的 时 间 ， 如 果 在 这 三 个 月 期 间 指 数 无 法 跌 破 那 个 低 点 ， 我 们 就 可 以 假 设 股 市 是 在 往 上 走 了 。 这 个 方 法 可 以 帮 助 我 们 在 股 市 的 低 点 过 后 的 三 个 月 就 进 场 。
例 如 ：
股 市 在 熊 市 期 间 ， 指 数 节 节 往 下 跌 。 没 有 人 可 以 知 道 股 市 会 跌 到 多 低 。 所 以 我 们 就 把 当 时 的 最 低 点 列 为 新 低 点 ， 然 后 给 它 三 个 月 的 时 间 。 如 果 三 个 月 内 指 数 都 无 法 再 跌 破 那 个 新 低 点 ， 那 么 我 们 就 可 以 假 设 那 个 新 低 点 已 经 是 最 低 的 了 。 也 就 是 说 ， 股 市 已 经 从 那 天 开 始 往 上 走 了 ， 是 进 场 的 时 候 了 ！
举 个 例 子 ：
综 合 指 数 最 近 的 新 低 是 9/4/2001 的553.34 点 。 今 天 的 指 数 是598.14点 ， 如 果 至9/7/2001 那 一 天 指 数 都 没 有 跌 破553.34 点 ， 那 么9/7/2001 那 天 就 是 我 们 进 场 的 时 候 了 。
因 为 已 满 三 个 月 ， 有 很 大 的 可 能 指 数 已 经 开 始 往 上 爬 了 ！
当 然 如 果 这 几 天 指 数 又 跌 破553.34 点 ， 那 么 我 们 又 得 从 跌 破 的 那 天 开 始 算 起 ， 多 等 三 个 月 。
注 ：
以 上 的 例 子 是 以 每 日 综 合 指 数 的 闭 市 点 为 标 准 ， 不 计 当 天 的 最 高 和 最 低 点 。
2001-07-03 回覆: AMCORP 的 小 股 东 应 该 怎 样 做？
最 近 AMCORP 的 股 价 大 跌 ， 主 要 原 因 是 因 为 小 股 东 没 有 认 购 1 配 2 的 附 加 股 。
这 批 附 加 股 是 由 大 股 东 ( 丹 斯 里) 和 债 权 银 行 分 配 给 小 股 东 的 ， 每 股 售 价 1.00 零 吉 ， 总 数 目 一 共 是 345219 lots ， 小 股 东 只 认 购 了 区 区 的 1765 lots 。
所 以 现 在 这 批 股 票 落 是 在 银 行(也 可 能 是 包 销 商) 的 手 上 ， 它 们 肯 定 要 出 售 才 能 够 套 回 现 款 。
AMCORP 的 股 价 唯 有 等 到 它 们 出 售 完 后 才 有 机 会 回 升 。
所 以 AMCORP 的 股 价 暂 时 是 跟 它 的 基 本 因 素 无 关 。
AMCORP 的 前 景 主 要 是 要 看 它 收 购 MBF FINANCE 的 价 钱 而 定 。
如 果 它 买 MBF FINANE 的 价 钱 就 像 报 章 所 说 的 920 millions 零 吉 ， 那 可 能 就 是 不 利 因 素 了 。
为 什 么 ？
那 是 价 钱 的 问 题 。
例 如 ： EON BANK 买 ORIENTAL BANK 只 付 象 征 式 的 1.00 零 吉 。
MBF FINANE 和 ORIENTAL BANK 比 起 来 ，那 一 个 比 较 好 呢？
我 也 不 知 道 。
这 批 附 加 股 是 由 大 股 东 ( 丹 斯 里) 和 债 权 银 行 分 配 给 小 股 东 的 ， 每 股 售 价 1.00 零 吉 ， 总 数 目 一 共 是 345219 lots ， 小 股 东 只 认 购 了 区 区 的 1765 lots 。
所 以 现 在 这 批 股 票 落 是 在 银 行(也 可 能 是 包 销 商) 的 手 上 ， 它 们 肯 定 要 出 售 才 能 够 套 回 现 款 。
AMCORP 的 股 价 唯 有 等 到 它 们 出 售 完 后 才 有 机 会 回 升 。
所 以 AMCORP 的 股 价 暂 时 是 跟 它 的 基 本 因 素 无 关 。
AMCORP 的 前 景 主 要 是 要 看 它 收 购 MBF FINANCE 的 价 钱 而 定 。
如 果 它 买 MBF FINANE 的 价 钱 就 像 报 章 所 说 的 920 millions 零 吉 ， 那 可 能 就 是 不 利 因 素 了 。
为 什 么 ？
那 是 价 钱 的 问 题 。
例 如 ： EON BANK 买 ORIENTAL BANK 只 付 象 征 式 的 1.00 零 吉 。
MBF FINANE 和 ORIENTAL BANK 比 起 来 ，那 一 个 比 较 好 呢？
我 也 不 知 道 。
2001-07-02 致 富 要 中 庸 ， 不 要 平 庸
理 财 致 富 需 要 的 是 中 庸 之 道 ：那 就 是 采 取 不 偏 不 倚 ， 调 和 折 中 的 态 度 来 投 资 。
不 要 借 贷 ， 不 要 固 执 ， 随 遇 而 安 ， 就 是 中 庸 的 投 资 方 法 。
中 流 砥 柱 ， 你 变 我 不 变 ， 你 慌 我 不 慌 。
能 做 到 这 点 就 能 保 持 平 静 的 心 境 来 面 对 复 杂 多 变 的 投 资 环 境 。
古 代 社 会 把 才 德 平 凡 的 人 称 为 中 庸 之 才 。
这 使 到 人 们 一 听 到 中 庸 就 想 到 平 庸 。
每 个 人 都 想 出 人 头 地 ， 谁 想 成 为 平 庸 之 辈 ？
其 实 理 财 致 富 不 需 要 才 德 非 凡 ， 它 只 需 要 个 平 平 凡 凡 的 中 庸 态 度 就 可 以 了 。
不 信 ？
看 看 那 些 百 万 ， 千 万 级 的 富 翁 们 ， 他 们 难 道 个 个 都 是 才 高 八 斗 的 饱 学 之 仕 ？
才 德 平 凡 无 所 谓 ， 最 重 要 的 是 要 有 中 庸 的 理 财 态 度 。
拼 命 的 借 贷 ， 怕 别 人 赚 的 比 我 们 多 。 这 种 理 财 方 法 往 往 使 人 陷 入 债 台 高 筑 的 困 境 。
一 轮 风 暴 来 袭 ， 为 什 么 会 有 这 么 都 人 破 产 ？
就 是 因 为 他 们 没 有 中 庸 的 理 财 态 度 ！
当 然 ， 中 庸 的 理 财 方 法 只 能 令 我 们 立 于 不 败 之 地 。
但 是 单 单 靠 中 庸 是 无 法 使 人 致 富 的 。
理 财 致 富 要 的 是 中 庸 ， 不 是 平 庸 。
什 么 是 平 庸 ？
在 这 里 我 要 指 的 是 投 资 的 回 酬 。
平 庸 的 投 资 回 酬 是 不 能 令 人 致 富 的 。
把 钱 存 在 银 行 赚 取 区 区 4 巴 仙 的 利 息 ， 美 其 名 是 中 庸 的 理 财 态 度 。 实 际 上 却 是 平 庸 的 投 资 回 酬 。
想 要 致 富 就 不 能 接 受 平 庸 的 回 酬 ！
把 一 部 分 的 钱 存 在 银 行 虽 然 可 以 算 是 一 种 中 庸 的 理 财 方 式 ， 但 是 这 却 要 视 情 况 而 定 。
如 果 是 在 一 个 高 利 率 的 投 资 环 境 就 是 一 个 正 确 的 决 定 。因 为 利 率 高 ， 存 在 银 行 的 钱 回 酬 也 高 。
但 是 在 现 今 的 低 息 环 境 之 下 这 却 是 平 庸 的 理 财 方 法 。
为 了 保 持 中 庸 的 理 财 方 式 而 勉 强 采 用 平 庸 的 理 财 工 具 是 不 明 智 的 。
想 要 致 富 我 们 就 要 取 得 中 庸 和 平 庸 的 平 衡 点 。
这 点 是 最 重 要 的 ！
那 么 在 现 今 的 投 资 环 境 下 ， 怎 样 的 理 财 方 法 才 可 算 中 庸 呢 ？
不 要 借 贷 ！
不 要 借 钱 买 股 票 ！
能 够 克 服 自 己 的 贪 念 ， 不 借 钱 买 股 就 是 中 庸 的 理 财 方 法 。
选 股 以 业 绩 为 依 归 。
不 买 亏 钱 的 公 司 ， 就 不 是 投 机 。
没 有 投 机 取 巧 就 是 中 庸 的 理 财 方 式 ！
不 要 借 贷 ， 不 要 固 执 ， 随 遇 而 安 ， 就 是 中 庸 的 投 资 方 法 。
中 流 砥 柱 ， 你 变 我 不 变 ， 你 慌 我 不 慌 。
能 做 到 这 点 就 能 保 持 平 静 的 心 境 来 面 对 复 杂 多 变 的 投 资 环 境 。
古 代 社 会 把 才 德 平 凡 的 人 称 为 中 庸 之 才 。
这 使 到 人 们 一 听 到 中 庸 就 想 到 平 庸 。
每 个 人 都 想 出 人 头 地 ， 谁 想 成 为 平 庸 之 辈 ？
其 实 理 财 致 富 不 需 要 才 德 非 凡 ， 它 只 需 要 个 平 平 凡 凡 的 中 庸 态 度 就 可 以 了 。
不 信 ？
看 看 那 些 百 万 ， 千 万 级 的 富 翁 们 ， 他 们 难 道 个 个 都 是 才 高 八 斗 的 饱 学 之 仕 ？
才 德 平 凡 无 所 谓 ， 最 重 要 的 是 要 有 中 庸 的 理 财 态 度 。
拼 命 的 借 贷 ， 怕 别 人 赚 的 比 我 们 多 。 这 种 理 财 方 法 往 往 使 人 陷 入 债 台 高 筑 的 困 境 。
一 轮 风 暴 来 袭 ， 为 什 么 会 有 这 么 都 人 破 产 ？
就 是 因 为 他 们 没 有 中 庸 的 理 财 态 度 ！
当 然 ， 中 庸 的 理 财 方 法 只 能 令 我 们 立 于 不 败 之 地 。
但 是 单 单 靠 中 庸 是 无 法 使 人 致 富 的 。
理 财 致 富 要 的 是 中 庸 ， 不 是 平 庸 。
什 么 是 平 庸 ？
在 这 里 我 要 指 的 是 投 资 的 回 酬 。
平 庸 的 投 资 回 酬 是 不 能 令 人 致 富 的 。
把 钱 存 在 银 行 赚 取 区 区 4 巴 仙 的 利 息 ， 美 其 名 是 中 庸 的 理 财 态 度 。 实 际 上 却 是 平 庸 的 投 资 回 酬 。
想 要 致 富 就 不 能 接 受 平 庸 的 回 酬 ！
把 一 部 分 的 钱 存 在 银 行 虽 然 可 以 算 是 一 种 中 庸 的 理 财 方 式 ， 但 是 这 却 要 视 情 况 而 定 。
如 果 是 在 一 个 高 利 率 的 投 资 环 境 就 是 一 个 正 确 的 决 定 。因 为 利 率 高 ， 存 在 银 行 的 钱 回 酬 也 高 。
但 是 在 现 今 的 低 息 环 境 之 下 这 却 是 平 庸 的 理 财 方 法 。
为 了 保 持 中 庸 的 理 财 方 式 而 勉 强 采 用 平 庸 的 理 财 工 具 是 不 明 智 的 。
想 要 致 富 我 们 就 要 取 得 中 庸 和 平 庸 的 平 衡 点 。
这 点 是 最 重 要 的 ！
那 么 在 现 今 的 投 资 环 境 下 ， 怎 样 的 理 财 方 法 才 可 算 中 庸 呢 ？
不 要 借 贷 ！
不 要 借 钱 买 股 票 ！
能 够 克 服 自 己 的 贪 念 ， 不 借 钱 买 股 就 是 中 庸 的 理 财 方 法 。
选 股 以 业 绩 为 依 归 。
不 买 亏 钱 的 公 司 ， 就 不 是 投 机 。
没 有 投 机 取 巧 就 是 中 庸 的 理 财 方 式 ！
Wednesday, April 23, 2008
2001-06-28 回覆: EPS/NTA 和 EPS/Price 的 分 别
2001-06-28 回覆: EPS/NTA 和 EPS/Price 的 分 别
lulu 写:
KLSE.8K，你好。
真佩服你可以得到这么多的资讯。
是否可以家教我你是如何得到股市的资讯呢？
好，先谢谢你。
致 ： LULU
我 的 财 经 资 讯 主 要 是 从 报 章 和 网 际 网 络 里 获 得 的 。
我 所 获 得 的 资 讯 都 是 很 平 常 的 ， 没 有 什 么 是 特 别 的 或 是 内 幕 的 。
如 果 你 有 兴 趣 又 有 时 间 你 也 一 样 可 以 获 得 。
只 要 多 看 看 报 章 的 财 经 新 闻 和 到 KLSE 的 网 站 读 读 公 司 的 最 新 消 息 就 可 以 了 。
当 然 这 是 需 要 有 兴 趣 才 可 办 得 到 的 事 情 。
而 且 兴 趣 是 可 以 培 养 的 。
我 看 你 缺 少 的 只 是 时 间 吧 ？
用“ 人 赚 钱” 当 然 是 要 付 出 时 间 的 。
不 要 紧 ，现 在 你 已 经 明 白 了“ 钱 赚 钱” 的 重 要 ， 只 要 将 来 你 的“ 钱 赚 钱” 功 力 可 以 替 代“ 人 赚 钱” 你 就 会 有 大 把 的 时 间 运 用 了 。
就 像 我 现 在 一 样 。( 一 笑)
再 会 ！
lulu 写:
KLSE.8K，你好。
真佩服你可以得到这么多的资讯。
是否可以家教我你是如何得到股市的资讯呢？
好，先谢谢你。
致 ： LULU
我 的 财 经 资 讯 主 要 是 从 报 章 和 网 际 网 络 里 获 得 的 。
我 所 获 得 的 资 讯 都 是 很 平 常 的 ， 没 有 什 么 是 特 别 的 或 是 内 幕 的 。
如 果 你 有 兴 趣 又 有 时 间 你 也 一 样 可 以 获 得 。
只 要 多 看 看 报 章 的 财 经 新 闻 和 到 KLSE 的 网 站 读 读 公 司 的 最 新 消 息 就 可 以 了 。
当 然 这 是 需 要 有 兴 趣 才 可 办 得 到 的 事 情 。
而 且 兴 趣 是 可 以 培 养 的 。
我 看 你 缺 少 的 只 是 时 间 吧 ？
用“ 人 赚 钱” 当 然 是 要 付 出 时 间 的 。
不 要 紧 ，现 在 你 已 经 明 白 了“ 钱 赚 钱” 的 重 要 ， 只 要 将 来 你 的“ 钱 赚 钱” 功 力 可 以 替 代“ 人 赚 钱” 你 就 会 有 大 把 的 时 间 运 用 了 。
就 像 我 现 在 一 样 。( 一 笑)
再 会 ！
2001-06-28 EPS/NTA 和 EPS/Price 的 分 别
致 ：LULU 和 ALFRED
EPS/NTA 是 资 本 回 酬 ， 也 就 是 所 谓 的ROE (Return on equity) 。
EPS/Price 是 投 资 回 酬 ，我 把 它 称 为 ROI (Return on investment) 。
它 们 有 什 么 分 别 呢 ？
就 拿 DRB－HICOM 和 BJTOTO 做 为 例 子 吧 ：
DRB－HICOM
EPS ＝ 0.21
NTA = 2.35
Price = 1.00
所 以 DRB－HICOM 的
ROE 就 是 0.21/2.35 = 0.089 = 8.9 %
ROI 就 是 0.21/1.00 = 0.21 = 21.0 %
BJTOTO
EPS ＝ 0.50
NTA = 1.71
Price = 4.14
所 以 BJTOTO 的
ROE 就 是 0.50/1.71 = 0.29 = 29.0 %
ROI 就 是 0.50/4.14 = 0.12 = 12.0 %
如 果 是 比 较 ROE ：BJTOTO 是 比 DRB－HICOM 来 得 好 。
如 果 是 比 较 ROI ：DRB－HICOM 是 比 BJTOTO 来 得 好 。
那 么 我 们 应 该 看 ROE 还 是 ROI ？
如 果 是 要 看 一 间 公 司 素 质 的 好 坏 ， 我 们 要 看 ROE 。
理 论 上 来 讲 ，ROE 越 高 ， 公 司 的 素 质 越 好 。
ROE 越 高 就 是 说 公 司 的 赚 钱 本 领 越 强 ，意 思 是 说 公 司 善 于 利 用 资 金 来 赚 钱 ， 所 以 说 是 素 质 好 。
再 讲 得 详 细 一 点 ：
BJTOTO 每 1.00零 吉 的 资 金 可 以 赚 0.29零 吉 。
(也 就 是 29.0 % 的 资 金 回 酬 。)
DRB-HICOM 每 1.00零 吉 的 资 金 只 可 赚 0.089零 吉 。
(也 就 是 8.9 % 的 资 金 回 酬 。)
所 以 理 论 上 BJTOTO 的 素 质 是 比 DRB－HICOM 来 得 好 ， 因 为 公 司 善 于 利 用 资 金 来 赚 钱 。
理 论 归 理 论 ， 事 实 归 事 实 。
BJTOTO 就 是 一 个 特 殊 的 例 子 。
它 的 素 质 就 有 问 题 ， 因 为 它 可 以 把 10 亿 零 吉 的 资 金 借 给 自 己 的 母 公 司 ， BJGROUP 。
上 梁 不 正 下 梁 歪 。
BJGROUP 本 身 的 素 质 本 来 就 有 问 题 。
它 的 管 理 层 可 以 在 公 司 蒙 受 上 亿 零 吉 的 亏 损 时 还 领 取 3000 万 零 吉 的 董 事 酬 劳 。
这 样 的 做 法 ，它 的 素 质 还 会 好 吗 ？
BJTOTO 是 直 接 受 BJGROUP 控 制 的 ， 你 说 它 的 素 质 会 好 到 那 里 去？
(AFLRED ： 我 不 能 接 受 BJTOTO 就 是 因 为 这 个 理 由)
接 下 来 让 我 们 谈 谈 ROI 。
ROI 就 是 直 接 的 回 酬 。
它 就 好 像 银 行 的 定 期 存 款 利 息 的 算 法 ， 越 高 越 好 。
如 果 银 行 的 定 期 存 款 是 4 % ，那 么 它 的 ROI 就 是 4 % 。
就 是 这 样 的 简 单 。
如 果 我 们 要 求 的 是 每 年 26 % 的 回 酬 , 那 么 我 们 要 找 的 ROI 就 是 26 % 。
当 然 26 % 的 ROI 在 马 来 西 亚 的 银 行 是 找 不 到 的 。
这 样 高 的 回 酬 通 常 只 可 以 在 股 票 投 资 里 才 找 得 到 。
回 酬 高 ， 风 险 大 。
这 就 是 股 票 投 资 的 特 征 。
但 是 要 注 意 的 是 股 票 的 ROI 虽 然 高 ，但 是 我 们 却 不 能 像 定 期 存 款 那 样 到 期 就 可 以 获 得 全 部 的 利 润 。
挂 牌 公 司 赚 到 的 利 润 通 常 是 存 在 公 司 里 。 股 东 只 可 以 从 公 司 所 分 发 的 股 息 里 才 能 分 得 到 这 些 利 润 。
如 果 遇 到 素 质 不 好 的 公 司 ， 累 积 多 年 的 利 润 可 以 在 一 朝 里 就 不 见 了 ！
(最 多 不 是 告 诉 股 东 ： 投 资 失 利 ， 亏 掉 了！)
这 就 是 投 资 股 票 所 要 冒 的 风 险 。
所 以 在 追 求 高 ROI 的 同 时 ， 我 们 也 要 考 虑 风 险 。
要 减 少 风 险 的 最 好 方 法 就 是 投 资 在 好 的 素 质 的 公 司 ， 也 就 是 高 ROE 的 公 司 。
这 就 是 ROI 和 ROE 的 分 别 ！
我 们 投 资 的 目 标 其 实 是 ROI ， 可 是 我 们 却 不 能 只 考 虑 ROI 高 的 股 项 就 冒 冒 然 的 投 资 。
我 们 要 先 从 ROE 下 手 ， 先 在 高 的 ROE 股 当 中 ， 再 选 出 高 的 ROI 股 项 。
这 样 的 投 资 法 才 是 正 确 的 。
这 就 是 我 常 常 强 调 的 ： 选 股 要 先 选 高 的 ROE 才 选 低 的 本 益 比(PE) 。
因 为 高 的 ROI 就 是 低 的 PE ！
不 信 ？
请 算 算 看 ：
ROI 10 % 就 是 10倍 的 PE 。
ROI 20 % 就 是 5倍 的 PE 。
ROI 25 % 就 是 4倍 的 PE 。
ROI 50 % 就 是 2倍 的 PE 。
原 来 兜 了 个 大 圈 子 ，ROI 高 就 是 PE 低 ！
这 就 是 投 资 。
看 起 来 复 杂 其 实 是 很 简 单 的 。
结 论 ：
我 是 注 重 ROE 超 过 ROI 的 。
也 就 是 说 我 是 先 看ROE 才 看 PE 的 。
一 间 公 司 的 素 质( 也 就 是 赚 钱 能 力)， 是 反 映 在 它 的 ROE 。
ROE 不 好 的 公 司 ，PE 再 好 也 是 没 有 用 的 。
就 好 像 “ 理 财 能 力” 不 好 的 人 ， 薪 水 再 高 也 是 没 有 用 的 。
(例 如 ： 他 可 以 随 意 把 钱 借 给 没 有 用 的 亲 戚 。)
所 以 我 们 不 能 单 单 选 低 的 PE 而 忽 略 了 ROE ！
EPS/NTA 是 资 本 回 酬 ， 也 就 是 所 谓 的ROE (Return on equity) 。
EPS/Price 是 投 资 回 酬 ，我 把 它 称 为 ROI (Return on investment) 。
它 们 有 什 么 分 别 呢 ？
就 拿 DRB－HICOM 和 BJTOTO 做 为 例 子 吧 ：
DRB－HICOM
EPS ＝ 0.21
NTA = 2.35
Price = 1.00
所 以 DRB－HICOM 的
ROE 就 是 0.21/2.35 = 0.089 = 8.9 %
ROI 就 是 0.21/1.00 = 0.21 = 21.0 %
BJTOTO
EPS ＝ 0.50
NTA = 1.71
Price = 4.14
所 以 BJTOTO 的
ROE 就 是 0.50/1.71 = 0.29 = 29.0 %
ROI 就 是 0.50/4.14 = 0.12 = 12.0 %
如 果 是 比 较 ROE ：BJTOTO 是 比 DRB－HICOM 来 得 好 。
如 果 是 比 较 ROI ：DRB－HICOM 是 比 BJTOTO 来 得 好 。
那 么 我 们 应 该 看 ROE 还 是 ROI ？
如 果 是 要 看 一 间 公 司 素 质 的 好 坏 ， 我 们 要 看 ROE 。
理 论 上 来 讲 ，ROE 越 高 ， 公 司 的 素 质 越 好 。
ROE 越 高 就 是 说 公 司 的 赚 钱 本 领 越 强 ，意 思 是 说 公 司 善 于 利 用 资 金 来 赚 钱 ， 所 以 说 是 素 质 好 。
再 讲 得 详 细 一 点 ：
BJTOTO 每 1.00零 吉 的 资 金 可 以 赚 0.29零 吉 。
(也 就 是 29.0 % 的 资 金 回 酬 。)
DRB-HICOM 每 1.00零 吉 的 资 金 只 可 赚 0.089零 吉 。
(也 就 是 8.9 % 的 资 金 回 酬 。)
所 以 理 论 上 BJTOTO 的 素 质 是 比 DRB－HICOM 来 得 好 ， 因 为 公 司 善 于 利 用 资 金 来 赚 钱 。
理 论 归 理 论 ， 事 实 归 事 实 。
BJTOTO 就 是 一 个 特 殊 的 例 子 。
它 的 素 质 就 有 问 题 ， 因 为 它 可 以 把 10 亿 零 吉 的 资 金 借 给 自 己 的 母 公 司 ， BJGROUP 。
上 梁 不 正 下 梁 歪 。
BJGROUP 本 身 的 素 质 本 来 就 有 问 题 。
它 的 管 理 层 可 以 在 公 司 蒙 受 上 亿 零 吉 的 亏 损 时 还 领 取 3000 万 零 吉 的 董 事 酬 劳 。
这 样 的 做 法 ，它 的 素 质 还 会 好 吗 ？
BJTOTO 是 直 接 受 BJGROUP 控 制 的 ， 你 说 它 的 素 质 会 好 到 那 里 去？
(AFLRED ： 我 不 能 接 受 BJTOTO 就 是 因 为 这 个 理 由)
接 下 来 让 我 们 谈 谈 ROI 。
ROI 就 是 直 接 的 回 酬 。
它 就 好 像 银 行 的 定 期 存 款 利 息 的 算 法 ， 越 高 越 好 。
如 果 银 行 的 定 期 存 款 是 4 % ，那 么 它 的 ROI 就 是 4 % 。
就 是 这 样 的 简 单 。
如 果 我 们 要 求 的 是 每 年 26 % 的 回 酬 , 那 么 我 们 要 找 的 ROI 就 是 26 % 。
当 然 26 % 的 ROI 在 马 来 西 亚 的 银 行 是 找 不 到 的 。
这 样 高 的 回 酬 通 常 只 可 以 在 股 票 投 资 里 才 找 得 到 。
回 酬 高 ， 风 险 大 。
这 就 是 股 票 投 资 的 特 征 。
但 是 要 注 意 的 是 股 票 的 ROI 虽 然 高 ，但 是 我 们 却 不 能 像 定 期 存 款 那 样 到 期 就 可 以 获 得 全 部 的 利 润 。
挂 牌 公 司 赚 到 的 利 润 通 常 是 存 在 公 司 里 。 股 东 只 可 以 从 公 司 所 分 发 的 股 息 里 才 能 分 得 到 这 些 利 润 。
如 果 遇 到 素 质 不 好 的 公 司 ， 累 积 多 年 的 利 润 可 以 在 一 朝 里 就 不 见 了 ！
(最 多 不 是 告 诉 股 东 ： 投 资 失 利 ， 亏 掉 了！)
这 就 是 投 资 股 票 所 要 冒 的 风 险 。
所 以 在 追 求 高 ROI 的 同 时 ， 我 们 也 要 考 虑 风 险 。
要 减 少 风 险 的 最 好 方 法 就 是 投 资 在 好 的 素 质 的 公 司 ， 也 就 是 高 ROE 的 公 司 。
这 就 是 ROI 和 ROE 的 分 别 ！
我 们 投 资 的 目 标 其 实 是 ROI ， 可 是 我 们 却 不 能 只 考 虑 ROI 高 的 股 项 就 冒 冒 然 的 投 资 。
我 们 要 先 从 ROE 下 手 ， 先 在 高 的 ROE 股 当 中 ， 再 选 出 高 的 ROI 股 项 。
这 样 的 投 资 法 才 是 正 确 的 。
这 就 是 我 常 常 强 调 的 ： 选 股 要 先 选 高 的 ROE 才 选 低 的 本 益 比(PE) 。
因 为 高 的 ROI 就 是 低 的 PE ！
不 信 ？
请 算 算 看 ：
ROI 10 % 就 是 10倍 的 PE 。
ROI 20 % 就 是 5倍 的 PE 。
ROI 25 % 就 是 4倍 的 PE 。
ROI 50 % 就 是 2倍 的 PE 。
原 来 兜 了 个 大 圈 子 ，ROI 高 就 是 PE 低 ！
这 就 是 投 资 。
看 起 来 复 杂 其 实 是 很 简 单 的 。
结 论 ：
我 是 注 重 ROE 超 过 ROI 的 。
也 就 是 说 我 是 先 看ROE 才 看 PE 的 。
一 间 公 司 的 素 质( 也 就 是 赚 钱 能 力)， 是 反 映 在 它 的 ROE 。
ROE 不 好 的 公 司 ，PE 再 好 也 是 没 有 用 的 。
就 好 像 “ 理 财 能 力” 不 好 的 人 ， 薪 水 再 高 也 是 没 有 用 的 。
(例 如 ： 他 可 以 随 意 把 钱 借 给 没 有 用 的 亲 戚 。)
所 以 我 们 不 能 单 单 选 低 的 PE 而 忽 略 了 ROE ！
2001-06-26 优 点 多 过 缺 点 就 可 以 了
致 ： ALFRED
我 分 析 股 票 是 从 每 股 净 盈 利 EPS 开 始 。
因 为 我 相 信 万 变 不 离 其 宗 ， 公 司 成 立 的 宗 旨 就 是 为 了 赚 钱 ， 为 股 东 赚 钱 。
公 司 赚 钱 是 反 映 在 它 的 每 股 净 盈 利 (EPS) 。
EPS 越 高 就 是 越 好 。
当 然 这 是 要 拿 来 比 较 的 。
如 果 我 们 要 买 股 ， 碰 到 两 间 公 司 的 EPS 相 同 ， 当 然 是 股 价 越 低 的 越 好 。
1.00 零 吉 的 股 票 EPS 0.20零 吉 就 是 20 % 的 回 酬 。
当 然 比 2.00零 吉 的 股 票 EPS 0.20零 吉(10% 的 回 酬) 来 得 好 。
如 果 两 只 股 的 价 钱 都 是 3.00 零 吉 。
EPS 0.50 当 然 比 EPS 0.25 来 得 好 。
就 是 这 样 简 单 。
成 功 多 多 刚 刚 公 布 了 它 的 全 年 业 绩 。
它 的 每 股 净 盈 利 EPS 是 0.50 零 吉 。
成 功 多 多 现 在 的 价 钱 大 约 是 4.14 零 吉 。
所 以 它 的 回 酬 就 是 12 % 。
(0.50 / 4.14 = 0.12 = 12 %)
这 样 的 回 酬 当 然 比 定 期 存 款 好 。
因 为 定 期 存 款 的 回 酬 只 是 4 % 而 已 。
但 是 如 果 和 其 他 股 票 比 起 来 它 的 成 绩 只 可 算 中 等 。
因 为 现 在 有 很 多 股 票 的 回 酬 都 超 过 12 % 。
例 如 ：
EON 的 回 酬 就 是 29.3 %
(EPS 2.11 / price 7.20 = 0.293 = 29.3 %)
做 生 意 讲 究 的 就 是 回 酬 ， 回 酬 越 高 越 好 。
买 股 票 就 是 用 小 股 东 的 身 份 来 投 资 做 生 意 。
我 们 拥 有 股 票 就 是 公 司 的 股 东 ， 公 司 经 营 的 生 意 就 是 我 们 的 生 意 。
当 然 是 回 酬 越 高 越 好 ！
我 的 目 标 是 26 % 的 回 酬 。
(请 参 阅 我 过 去 的 发 表 ： 神 奇 的 26 %)
只 要 能 够 达 到 26 % 的 回 酬 ， 我 们 的 资 本 就 可 以 在 三 年 里 增 加 一 倍 ， 也 就 是 开 了 一 番 。
(请 参 阅 我 过 去 的 发 表 ： 开 番 的 理 论)
三 年 开 一 番 ， 三 十 年 就 是 十 番 。
不 要 小 看 十 番 的 威 力 。
1 万 变 1000 万 只 是 十 番 而 已 。
(请 参 阅 我 过 去 的 发 表 ： 利 用 开 番 来 致 富)
可 能 你 会 觉 得 我 离 题 了 ！
因 为 你 是 想 知 道 成 功 多 多 的 业 绩 ， 而 我 却 罗 嗦 的 谈 到 别 的 地 方 去 了 。
理 由 无 他 ， 因 为 我 觉 得 成 功 多 多 没 有 什 么 特 出 的 业 绩 可 以 让 我 赞 赏 。
我 总 觉 得 它 的 缺 点 比 优 点 多 。
而 且 我 认 为 致 富 的 思 想 最 重 要 ， 而 开 番 的 理 论 就 是 最 重 要 的 致 富 思 想 。
所 以 在 我 的 文 章 中 我 总 是 一 次 又 一 次 的 重 复 开 番 的 理 论 。
就 算 被 人 说 我 烦 也 是 没 有 办 法 的 事 情 。
但 是 我 相 信 ， 经 过 一 次 又 一 次 的 重 复 ， 我 们 就 能 把 它 铭 记 在 心 。
铭 记 在 心 我 们 才 能 明 白 ：致 富 其 实 很 简 单 ！
相 信 我 ， 我 是 过 来 人 。
让 我 们 再 来 谈 谈 选 股 ：
个 别 股 项 都 有 它 的 优 缺 点 。
选 股 过 程 中 难 免 都 要 面 对 这 些 问 题 。
只 要 优 点 多 过 缺 点 就 可 以 了 ！
就 拿 我 所 选 的 股 项 来 谈 吧 ：
(EON 是 我 的 主 力 ，DRB－HICOM 是 第 二 主 力)
EON 的 回 酬 有 29.3 % 。
已 经 超 过 了 我 的 目 标 ：26 %
所 以 就 算 有 些 缺 点 ， 我 也 是 可 以 容 忍 的 了 。
DRB－HICOM 就 不 同 。
它 刚 刚 公 布 的 全 年 业 绩 显 示 它 的 EPS 是 0.21 零 吉 。 它 的 价 钱 大 约 是1.00 零 吉 。
所 以 它 的 回 酬 就 是 21 % 。
(EPS 0.21 / price 1.00 = 0.21 = 21.0 %)
21 % 还 不 到 我 的 目 标 呀！
可 是 因 为 它 最 新 一 季 的 EPS 是 0.08 零 吉 ， 所 以 我 就 假 设 它 将 可 以 在 来 年 取 得 0.32 零 吉 的 EPS 。
(0.08 X 4 = 0.32)
如 果 用0.32 的 EPS 来 计 算 它 的 回 酬 就 是 32 % 。
(EPS 0.32 / price 1.00 = 0.32 = 32.0 %)
这 样 子 的 回 酬 可 是 惊 人 的 呀！
况 且 它 的 股 价 只 是 区 区 的 1.00 零 吉 ，属 于 低 价 股 。
在 低 价 股 当 中 要 找 这 样 高 的 回 酬 是 很 困 难 的 呀 ！( 当 然AMCORP 也 是 其 中 的 一 个)
所 以 就 算 知 道 它 有 债 务 问 题 我 还 是 认 为 它 是 一 只 很 好 的 股 。( 当 然 我 不 能 期 望 别 人 也 这 样 认 为)
就 列 出 我 朋 友 给 我 的 忠 告 吧 ！
它 的 缺 点 是 ：
1． 汽 车 股 ， AFTA 来 临 大 事 不 妙 。
2． 债 务 缠 身 又 有 官 司 。
3． 过 去 的 记 录 不 好 。
这 些 我 都 知 道 ， 也 已 经 做 了 详 细 的 思 考 。
我 认 为 它 好 只 是 简 单 的 一 点 ：
它 已 经 开 始 赚 钱 了 。
将 来 所 赚 的 钱 可 以 比 现 在 多 。
它 的EPS 将 是 ： 去 年 0.21 , 今 年 0.32 ，明 年 0.40 。
单 单 这 个 理 由 就 可 以 让 我 容 忍 它 的 其 他 缺 点 ！
最 多 不 是 加 倍 的 小 心 就 是 了 。
如 果 事 态 不 妙 ， 还 是 可 以 随 时 换 股 ！
不 要 忘 记 现 在 KLCI 只 是 500 多 点 。
只 要 指 数 冲 上 700 点 ，大 家 都 会 往 好 的 方 面 想 。
到 时 悲 观 的 思 想 就 会 烟 消 云 散 。
到 时 人 们 才 会 记 得 ： 原 来 世 上 还 有 牛 市 ！
我 分 析 股 票 是 从 每 股 净 盈 利 EPS 开 始 。
因 为 我 相 信 万 变 不 离 其 宗 ， 公 司 成 立 的 宗 旨 就 是 为 了 赚 钱 ， 为 股 东 赚 钱 。
公 司 赚 钱 是 反 映 在 它 的 每 股 净 盈 利 (EPS) 。
EPS 越 高 就 是 越 好 。
当 然 这 是 要 拿 来 比 较 的 。
如 果 我 们 要 买 股 ， 碰 到 两 间 公 司 的 EPS 相 同 ， 当 然 是 股 价 越 低 的 越 好 。
1.00 零 吉 的 股 票 EPS 0.20零 吉 就 是 20 % 的 回 酬 。
当 然 比 2.00零 吉 的 股 票 EPS 0.20零 吉(10% 的 回 酬) 来 得 好 。
如 果 两 只 股 的 价 钱 都 是 3.00 零 吉 。
EPS 0.50 当 然 比 EPS 0.25 来 得 好 。
就 是 这 样 简 单 。
成 功 多 多 刚 刚 公 布 了 它 的 全 年 业 绩 。
它 的 每 股 净 盈 利 EPS 是 0.50 零 吉 。
成 功 多 多 现 在 的 价 钱 大 约 是 4.14 零 吉 。
所 以 它 的 回 酬 就 是 12 % 。
(0.50 / 4.14 = 0.12 = 12 %)
这 样 的 回 酬 当 然 比 定 期 存 款 好 。
因 为 定 期 存 款 的 回 酬 只 是 4 % 而 已 。
但 是 如 果 和 其 他 股 票 比 起 来 它 的 成 绩 只 可 算 中 等 。
因 为 现 在 有 很 多 股 票 的 回 酬 都 超 过 12 % 。
例 如 ：
EON 的 回 酬 就 是 29.3 %
(EPS 2.11 / price 7.20 = 0.293 = 29.3 %)
做 生 意 讲 究 的 就 是 回 酬 ， 回 酬 越 高 越 好 。
买 股 票 就 是 用 小 股 东 的 身 份 来 投 资 做 生 意 。
我 们 拥 有 股 票 就 是 公 司 的 股 东 ， 公 司 经 营 的 生 意 就 是 我 们 的 生 意 。
当 然 是 回 酬 越 高 越 好 ！
我 的 目 标 是 26 % 的 回 酬 。
(请 参 阅 我 过 去 的 发 表 ： 神 奇 的 26 %)
只 要 能 够 达 到 26 % 的 回 酬 ， 我 们 的 资 本 就 可 以 在 三 年 里 增 加 一 倍 ， 也 就 是 开 了 一 番 。
(请 参 阅 我 过 去 的 发 表 ： 开 番 的 理 论)
三 年 开 一 番 ， 三 十 年 就 是 十 番 。
不 要 小 看 十 番 的 威 力 。
1 万 变 1000 万 只 是 十 番 而 已 。
(请 参 阅 我 过 去 的 发 表 ： 利 用 开 番 来 致 富)
可 能 你 会 觉 得 我 离 题 了 ！
因 为 你 是 想 知 道 成 功 多 多 的 业 绩 ， 而 我 却 罗 嗦 的 谈 到 别 的 地 方 去 了 。
理 由 无 他 ， 因 为 我 觉 得 成 功 多 多 没 有 什 么 特 出 的 业 绩 可 以 让 我 赞 赏 。
我 总 觉 得 它 的 缺 点 比 优 点 多 。
而 且 我 认 为 致 富 的 思 想 最 重 要 ， 而 开 番 的 理 论 就 是 最 重 要 的 致 富 思 想 。
所 以 在 我 的 文 章 中 我 总 是 一 次 又 一 次 的 重 复 开 番 的 理 论 。
就 算 被 人 说 我 烦 也 是 没 有 办 法 的 事 情 。
但 是 我 相 信 ， 经 过 一 次 又 一 次 的 重 复 ， 我 们 就 能 把 它 铭 记 在 心 。
铭 记 在 心 我 们 才 能 明 白 ：致 富 其 实 很 简 单 ！
相 信 我 ， 我 是 过 来 人 。
让 我 们 再 来 谈 谈 选 股 ：
个 别 股 项 都 有 它 的 优 缺 点 。
选 股 过 程 中 难 免 都 要 面 对 这 些 问 题 。
只 要 优 点 多 过 缺 点 就 可 以 了 ！
就 拿 我 所 选 的 股 项 来 谈 吧 ：
(EON 是 我 的 主 力 ，DRB－HICOM 是 第 二 主 力)
EON 的 回 酬 有 29.3 % 。
已 经 超 过 了 我 的 目 标 ：26 %
所 以 就 算 有 些 缺 点 ， 我 也 是 可 以 容 忍 的 了 。
DRB－HICOM 就 不 同 。
它 刚 刚 公 布 的 全 年 业 绩 显 示 它 的 EPS 是 0.21 零 吉 。 它 的 价 钱 大 约 是1.00 零 吉 。
所 以 它 的 回 酬 就 是 21 % 。
(EPS 0.21 / price 1.00 = 0.21 = 21.0 %)
21 % 还 不 到 我 的 目 标 呀！
可 是 因 为 它 最 新 一 季 的 EPS 是 0.08 零 吉 ， 所 以 我 就 假 设 它 将 可 以 在 来 年 取 得 0.32 零 吉 的 EPS 。
(0.08 X 4 = 0.32)
如 果 用0.32 的 EPS 来 计 算 它 的 回 酬 就 是 32 % 。
(EPS 0.32 / price 1.00 = 0.32 = 32.0 %)
这 样 子 的 回 酬 可 是 惊 人 的 呀！
况 且 它 的 股 价 只 是 区 区 的 1.00 零 吉 ，属 于 低 价 股 。
在 低 价 股 当 中 要 找 这 样 高 的 回 酬 是 很 困 难 的 呀 ！( 当 然AMCORP 也 是 其 中 的 一 个)
所 以 就 算 知 道 它 有 债 务 问 题 我 还 是 认 为 它 是 一 只 很 好 的 股 。( 当 然 我 不 能 期 望 别 人 也 这 样 认 为)
就 列 出 我 朋 友 给 我 的 忠 告 吧 ！
它 的 缺 点 是 ：
1． 汽 车 股 ， AFTA 来 临 大 事 不 妙 。
2． 债 务 缠 身 又 有 官 司 。
3． 过 去 的 记 录 不 好 。
这 些 我 都 知 道 ， 也 已 经 做 了 详 细 的 思 考 。
我 认 为 它 好 只 是 简 单 的 一 点 ：
它 已 经 开 始 赚 钱 了 。
将 来 所 赚 的 钱 可 以 比 现 在 多 。
它 的EPS 将 是 ： 去 年 0.21 , 今 年 0.32 ，明 年 0.40 。
单 单 这 个 理 由 就 可 以 让 我 容 忍 它 的 其 他 缺 点 ！
最 多 不 是 加 倍 的 小 心 就 是 了 。
如 果 事 态 不 妙 ， 还 是 可 以 随 时 换 股 ！
不 要 忘 记 现 在 KLCI 只 是 500 多 点 。
只 要 指 数 冲 上 700 点 ，大 家 都 会 往 好 的 方 面 想 。
到 时 悲 观 的 思 想 就 会 烟 消 云 散 。
到 时 人 们 才 会 记 得 ： 原 来 世 上 还 有 牛 市 ！
2001-06-25 合 乎 逻 辑 就 可 以 了 。
如 果 你 的 公 司 在 过 去 的 三 年 里 ， 每 年 都 赚 20 万 ， 你 会 舍 得 用 70 万 的 价 钱 出 让 吗 ？
如 果 有 间 公 司 一 年 可 以 赚 30 万 ， 你 敢 用 100 万 的 价 钱 买 进 吗 ？
买 卖 股 票 我 们 常 常 要 问 自 己 这 样 的 问 题 。
在 解 答 这 些 问 题 时 我 们 需 要 的 就 是 逻 辑 的 思 想 。
把 每 年 赚 20 万 的 公 司 用 70 万 的 价 钱 卖 出 。
取 回 了 70 万 ，要 重 新 去 找 更 好 的 投 资 机 会 ？
可 能 吗 ？
用 100 万 的 价 钱 买 进 一 间 每 年 赚 30 万 的 公 司 。
这 样 的 赚 幅 可 以 满 意 吗 ？
如 果 还 不 能 满 意 ， 那 么 未 免 是 太 贪 心 了 吧 ！
如 果 没 有 勇 气 投 资 ， 那 么 未 免 是 太 小 胆 了 吧 ！
其 实 投 资 思 想 讲 究 的 只 是 简 单 的 逻 辑 而 已 。
只 要 是 合 乎 逻 辑 的 投 资 概 念 就 值 得 我 们 深 入 的 去 研 究 。
不 合 乎 逻 辑 的 投 资 概 念 我 们 就 不 需 要 浪 费 时 间 去 研 究 。
尽 量 把 投 资 思 想 简 单 化 。
我 们 就 不 会 浪 费 无 谓 的 时 间 。
明 明 知 道 一 间 公 司 年 年 亏 大 钱 ， 负 债 累 累 。
如 果 我 们 还 是 要 去 研 究 它 是 不 是 值 得 投 资 ， 这 就 是 浪 费 时 间 。
投 资 股 票 我 们 只 需 要 用 简 单 的 逻 辑 ：
亏 钱 的 公 司 不 买 。
赚 得 太 少 的 不 买 。
做 得 到 这 点 ，选 股 就 不 会 是 很 艰 难 的 事 情 了 。
投 资 的 念 头 往 往 就 是 从 简 单 的 逻 辑 开 始 。
就 好 像 EON 这 只 股 ， 过 去 两 年 的 每 股 净 盈 利 (EPS) 都 超 过 2.00 零 吉 ， 今 年 预 料 也 不 例 外 。
如 果 你 拥 有 100 只 EON ， 你 的 成 本 就 是 70 万 零 吉 。(EON 现 在 的 价 钱 大 约 是 每 股 7.00零 吉 ， 所 以 100只 就 是 70 万)
它 每 股 赚 2.00 零 吉 ，100 lots 就 可 替 我 们 赚 20 万 零 吉 。
虽 然 赚 到 的 钱 是 存 在 公 司 里 ， 没 有 全 部 的 分 给 股 东 。至 少 在 帐 目 上 是 如 此 。
这 就 是 BUFFETT 所 讲 的 See through profit 。
如 果 现 在 用 7.00 零 吉 的 价 钱 把 100 lots 的 EON 卖 出 去 ， 就 等 于 说 我 们 把 每 年 可 赚 20 万 零 吉 的 公 司 用 70 万 零 吉 的 价 钱 卖 掉 了 ！
这 是 合 乎 逻 辑 的 做 法 吗 ？
再 看 看 DRB－HICOM 这 只 股 。
它 在 最 新 一 季 的 业 绩 里 取 得 每 股 0.08 零 吉 的 每 股 净 盈 利 (EPS) 。
根 据 逻 辑 ， 一 年 有 四 季 ， 那 么 它 的 全 年 业 绩 将 可 以 取 得 每 股 0.32 零 吉 的 EPS 。(0.08 X 4 = 0.32)
为 了 简 单 化 就 把 这 EPS 当 作 是 0.30 零 吉 吧 。
(反 正 只 是 预 测 而 已)
如 果 今 天 我 们 有 100 万 零 吉 ， 我 们 就 可 以 买 进 1000 lots 的 DRB－HICOM 。
(每 股 的 价 钱 大 约 是 1.00 零 吉, 1000 lots 就 是 100 万)
每 股 赚 0.30 零 吉 ，1000 股 就 是 300 零 吉 ！
1000 lots 就 是 30万 零 吉！
(注 ：1 lot 就 是 1000 股)
投 资 100 万 ， 每 年 可 赚 30 万 ！
这 样 好 赚 的 生 意 如 果 还 是 不 敢 投 资 ， 这 还 合 乎 逻 辑 吗 ？
等 一 等 ！
可 能 有 人 要 反 驳 ：
不 敢 投 资 的 理 由 是 因 为 风 险 的 问 题 ， 无 关 它 的 赚 幅 。
什 么 是 风 险 的 问 题 ？
最 近 DRB－HICOM 给 10 间 银 行 控 上 法 庭 ， 追 讨 7 亿 零 吉 的 贷 款 。
这 难 道 不 算 风 险 ？
表 面 上 看 起 来 当 然 是 风 险 。
无 钱 还 债 ， 分 分 钟 都 会 被 逼 清 盘 。
公 司 清 盘 ， 股 东 就 完 蛋 了 ！
应 该 没 有 比 这 个 更 危 险 的 了 吧 ！
但 是 冷 静 的 想 一 想 ：
是 在 怎 么 样 的 情 况 下 公 司 才 会 没 有 能 力 还 债 ？
是 在 怎 么 样 的 情 况 下 公 司 才 有 能 力 还 债 ？
简 单 的 逻 辑 。
没 钱 赚 就 不 能 还 债 。
有 钱 赚 就 可 以 还 债 。
都 是 钱 在 作 怪 。
所 以 投 资 股 票 我 们 一 定 要 选 赚 钱 的 公 司 ， 赚 得 越 多 越 好 。
有 钱 赚 的 公 司 风 险 低 。
就 是 这 个 道 理 。
再 用 另 一 个 合 乎 逻 辑 的 看 法 来 分 析 DRB－HICOM 的 偿 债 能 力 。
DRB－HICOM 刚 刚 把 它 那 价 值 26亿 的 双 轨 电 动 火 车 合 约 的 部 分 工 程 交 给 UEM 和 IJM 承 包 。
UEM 获 得 4.5亿 零 吉 的 承 包 合 约 。
IJM 获 得 1.2亿 零 吉 的 承 包 合 约 。
试 想 想 ， 如 果 DRB－HICOM 真 的 无 法 还 债 ，UEM 和 IJM 这 两 个 著 名 的 挂 牌 建 筑 公 司 还 敢 向 它 承 包 工 程 合 约 吗 ？
这 就 是 简 单 的 逻 辑 思 想 。
如 果 有 间 公 司 一 年 可 以 赚 30 万 ， 你 敢 用 100 万 的 价 钱 买 进 吗 ？
买 卖 股 票 我 们 常 常 要 问 自 己 这 样 的 问 题 。
在 解 答 这 些 问 题 时 我 们 需 要 的 就 是 逻 辑 的 思 想 。
把 每 年 赚 20 万 的 公 司 用 70 万 的 价 钱 卖 出 。
取 回 了 70 万 ，要 重 新 去 找 更 好 的 投 资 机 会 ？
可 能 吗 ？
用 100 万 的 价 钱 买 进 一 间 每 年 赚 30 万 的 公 司 。
这 样 的 赚 幅 可 以 满 意 吗 ？
如 果 还 不 能 满 意 ， 那 么 未 免 是 太 贪 心 了 吧 ！
如 果 没 有 勇 气 投 资 ， 那 么 未 免 是 太 小 胆 了 吧 ！
其 实 投 资 思 想 讲 究 的 只 是 简 单 的 逻 辑 而 已 。
只 要 是 合 乎 逻 辑 的 投 资 概 念 就 值 得 我 们 深 入 的 去 研 究 。
不 合 乎 逻 辑 的 投 资 概 念 我 们 就 不 需 要 浪 费 时 间 去 研 究 。
尽 量 把 投 资 思 想 简 单 化 。
我 们 就 不 会 浪 费 无 谓 的 时 间 。
明 明 知 道 一 间 公 司 年 年 亏 大 钱 ， 负 债 累 累 。
如 果 我 们 还 是 要 去 研 究 它 是 不 是 值 得 投 资 ， 这 就 是 浪 费 时 间 。
投 资 股 票 我 们 只 需 要 用 简 单 的 逻 辑 ：
亏 钱 的 公 司 不 买 。
赚 得 太 少 的 不 买 。
做 得 到 这 点 ，选 股 就 不 会 是 很 艰 难 的 事 情 了 。
投 资 的 念 头 往 往 就 是 从 简 单 的 逻 辑 开 始 。
就 好 像 EON 这 只 股 ， 过 去 两 年 的 每 股 净 盈 利 (EPS) 都 超 过 2.00 零 吉 ， 今 年 预 料 也 不 例 外 。
如 果 你 拥 有 100 只 EON ， 你 的 成 本 就 是 70 万 零 吉 。(EON 现 在 的 价 钱 大 约 是 每 股 7.00零 吉 ， 所 以 100只 就 是 70 万)
它 每 股 赚 2.00 零 吉 ，100 lots 就 可 替 我 们 赚 20 万 零 吉 。
虽 然 赚 到 的 钱 是 存 在 公 司 里 ， 没 有 全 部 的 分 给 股 东 。至 少 在 帐 目 上 是 如 此 。
这 就 是 BUFFETT 所 讲 的 See through profit 。
如 果 现 在 用 7.00 零 吉 的 价 钱 把 100 lots 的 EON 卖 出 去 ， 就 等 于 说 我 们 把 每 年 可 赚 20 万 零 吉 的 公 司 用 70 万 零 吉 的 价 钱 卖 掉 了 ！
这 是 合 乎 逻 辑 的 做 法 吗 ？
再 看 看 DRB－HICOM 这 只 股 。
它 在 最 新 一 季 的 业 绩 里 取 得 每 股 0.08 零 吉 的 每 股 净 盈 利 (EPS) 。
根 据 逻 辑 ， 一 年 有 四 季 ， 那 么 它 的 全 年 业 绩 将 可 以 取 得 每 股 0.32 零 吉 的 EPS 。(0.08 X 4 = 0.32)
为 了 简 单 化 就 把 这 EPS 当 作 是 0.30 零 吉 吧 。
(反 正 只 是 预 测 而 已)
如 果 今 天 我 们 有 100 万 零 吉 ， 我 们 就 可 以 买 进 1000 lots 的 DRB－HICOM 。
(每 股 的 价 钱 大 约 是 1.00 零 吉, 1000 lots 就 是 100 万)
每 股 赚 0.30 零 吉 ，1000 股 就 是 300 零 吉 ！
1000 lots 就 是 30万 零 吉！
(注 ：1 lot 就 是 1000 股)
投 资 100 万 ， 每 年 可 赚 30 万 ！
这 样 好 赚 的 生 意 如 果 还 是 不 敢 投 资 ， 这 还 合 乎 逻 辑 吗 ？
等 一 等 ！
可 能 有 人 要 反 驳 ：
不 敢 投 资 的 理 由 是 因 为 风 险 的 问 题 ， 无 关 它 的 赚 幅 。
什 么 是 风 险 的 问 题 ？
最 近 DRB－HICOM 给 10 间 银 行 控 上 法 庭 ， 追 讨 7 亿 零 吉 的 贷 款 。
这 难 道 不 算 风 险 ？
表 面 上 看 起 来 当 然 是 风 险 。
无 钱 还 债 ， 分 分 钟 都 会 被 逼 清 盘 。
公 司 清 盘 ， 股 东 就 完 蛋 了 ！
应 该 没 有 比 这 个 更 危 险 的 了 吧 ！
但 是 冷 静 的 想 一 想 ：
是 在 怎 么 样 的 情 况 下 公 司 才 会 没 有 能 力 还 债 ？
是 在 怎 么 样 的 情 况 下 公 司 才 有 能 力 还 债 ？
简 单 的 逻 辑 。
没 钱 赚 就 不 能 还 债 。
有 钱 赚 就 可 以 还 债 。
都 是 钱 在 作 怪 。
所 以 投 资 股 票 我 们 一 定 要 选 赚 钱 的 公 司 ， 赚 得 越 多 越 好 。
有 钱 赚 的 公 司 风 险 低 。
就 是 这 个 道 理 。
再 用 另 一 个 合 乎 逻 辑 的 看 法 来 分 析 DRB－HICOM 的 偿 债 能 力 。
DRB－HICOM 刚 刚 把 它 那 价 值 26亿 的 双 轨 电 动 火 车 合 约 的 部 分 工 程 交 给 UEM 和 IJM 承 包 。
UEM 获 得 4.5亿 零 吉 的 承 包 合 约 。
IJM 获 得 1.2亿 零 吉 的 承 包 合 约 。
试 想 想 ， 如 果 DRB－HICOM 真 的 无 法 还 债 ，UEM 和 IJM 这 两 个 著 名 的 挂 牌 建 筑 公 司 还 敢 向 它 承 包 工 程 合 约 吗 ？
这 就 是 简 单 的 逻 辑 思 想 。
2001-06-21 鸡 蛋 和 篮 子
不 可 把 全 部 的 鸡 蛋 放 在 一 个 篮 子 里 。
这 是 专 家 常 常 告 诉 我 们 的 金 玉 良 言 。
分 散 投 资 可 以 减 低 风 险 。
同 样 的 它 也 会 减 低 我 们 的 回 酬 。
减 低 了 回 酬 开 番 的 速 度 就 会 变 慢 。
理 所 当 然 致 富 的 时 间 就 会 拉 长 了 。
怎 样 才 算 分 散 投 资 ？
为 什 么 它 会 影 响 开 番 的 速 度 ？
举 个 例 子 ：
资 产 的 分 配 。
一 半 的 钱 存 在 银 行 ， 另 一 半 的 钱 投 资 股 票 。
这 就 是 分 散 投 资 。
这 样 的 投 资 法 可 以 减 低 股 票 投 资 的 风 险 。
但 是 同 样 的 它 也 会 使 开 番 的 速 度 减 慢 了 。
例 子 ：
有 20 万 零 吉 的 资 产 ：10 万 零 吉 的 定 期 存 款 和 10 万 零 吉 的 股 票 。
因 为 定 期 存 款 是 难 以 开 番 的 。所 以10万 零 吉 的 股 票 要 增 值 两 倍 变 成 30万 ， 总 资 产 才 会 变 成 40万 。 也 就 是 说 在 这 种 情 况 下 ，股 票 要 增 值 两 倍 ， 总 资 产 才 会 开 1 番 。
如 果 是 集 中 投 资 法 ， 因 为 全 部 的 钱 都 投 入 股 票 。
所 以 只 要 股 票 增 值 一 倍 ， 总 资 产 就 会 开 了 1 番 。
股 票 增 值 一 倍 容 易 ？ 还 是 增 值 两 倍 容 易 ？
这 就 是 集 中 投 资 能 够 更 快 致 富 的 理 由 。
那 么 是 不 是 把 钱 全 部 投 入 股 市 就 算 集 中 投 资 呢 ？
未 必 。
它 还 是 有 分 别 的 。
买 十 种 股 票 是 分 散 投 资 法 。
买 一 种 股 票 是 集 中 投 资 法 。
买 十 种 股 票 的 风 险 当 然 比 买 一 种 来 得 低 。
就 算 有 一 只 股 停 牌 ， 还 是 有 九 只 股 安 然 无 事 。
有 一 利 必 有 一 弊 。
就 算 有 一 只 股 暴 涨 一 倍 ，而 其 他 的 九 只 文 风 不 动 。 总 资 产 也 只 是 增 加 10 巴 仙 而 已 。
如 果 是 集 中 投 资 ，只 选 一 种 。 而 所 选 的 股 刚 好 暴 涨 一 倍 ， 那 么 总 资 产 就 开 了 一 番 。
要 求 所 选 的 十 只 股 都 开 番 当 然 比 较 难 。
单 单 要 求 一 只 股 开 番 就 比 较 容 易 。
就 好 像 去 赌 场 押 大 小 。
要 连 中 十 次 当 然 困 难 。
如 果 只 要 求 中 一 次 那 就 容 易 。 至 少 是 接 近 50 巴 仙 的 机 会 。
买 股 不 像 赌 博 要 靠 运 气 。
买 股 是 可 以 靠 算 的 。
多 算 胜 ， 少 算 不 胜 。
我 们 可 以 精 挑 细 选 ， 选 到 我 们 满 意 为 止 。
当 然 我 们 所 选 的 股 也 只 是 我 们 自 己 认 为 是 最 好 的 。 别 人 没 有 必 要 认 同 。
肯 花 时 间 去 选 股 的 人 通 常 都 是 喜 欢 集 中 投 资 者 。 可 能 是 因 为 所 选 的 股 是 自 己 苦 心 研 究 所 得 ， 所 以 信 心 就 强 。 有 坚 决 的 信 心 才 可 以 集 中 投 资 。
喜 欢 听 别 人 意 见 买 股 的 人 通 常 都 是 分 散 投 资 者 。
可 能 因 为 意 见 是 别 人 给 的 ， 所 以 自 己 信 心 不 够 。
信 心 不 够 的 最 好 选 择 就 是 分 散 投 资 。
要 分 散 投 资 是 件 容 易 的 事 情 吗 ？
就 好 像 我 的 一 位 朋 友 所 说 的 ： “我 很 想 分 散 投 资 ， 所 以 就 选 了 10 只 股 。 我 强 迫 自 己 把 资 金 分 10 次 投 资 ， 每 次 只 投 资 10 % 的 资 金 。
第 一 次 我 选 了 A 股 ， 因 为 我 认 为 它 是 10 只 股 当 中 最 好 的 一 只 。
第 二 次 选 股 时 我 左 思 右 想 还 是 认 为 A 股 最 好 ， 所 以 还 是 把 资 金 用 来 买 A 股 。
第 三 次 也 是 一 样 ， 还 是 选 了 A 股 。”
所 以 到 最 后 他 就 变 成 了 一 位 集 中 投 资 者 。 全 部 的 资 金 集 中 买 进 一 只 股 。
为 什 么 会 这 样 ？
因 为 他 对 那 只 股 信 心 太 大 了 ！
没 有 理 由 不 买 自 己 认 为 最 好 的 东 西 而 去 买 第 二 好 的 吧 ！
把 鸡 蛋 全 部 放 在 一 篮 子 里 。
好 好 的 看 住 那 个 篮 子 ！
这 是 很 多 成 功 致 富 者 所 用 的 方 法 。
这 是 专 家 常 常 告 诉 我 们 的 金 玉 良 言 。
分 散 投 资 可 以 减 低 风 险 。
同 样 的 它 也 会 减 低 我 们 的 回 酬 。
减 低 了 回 酬 开 番 的 速 度 就 会 变 慢 。
理 所 当 然 致 富 的 时 间 就 会 拉 长 了 。
怎 样 才 算 分 散 投 资 ？
为 什 么 它 会 影 响 开 番 的 速 度 ？
举 个 例 子 ：
资 产 的 分 配 。
一 半 的 钱 存 在 银 行 ， 另 一 半 的 钱 投 资 股 票 。
这 就 是 分 散 投 资 。
这 样 的 投 资 法 可 以 减 低 股 票 投 资 的 风 险 。
但 是 同 样 的 它 也 会 使 开 番 的 速 度 减 慢 了 。
例 子 ：
有 20 万 零 吉 的 资 产 ：10 万 零 吉 的 定 期 存 款 和 10 万 零 吉 的 股 票 。
因 为 定 期 存 款 是 难 以 开 番 的 。所 以10万 零 吉 的 股 票 要 增 值 两 倍 变 成 30万 ， 总 资 产 才 会 变 成 40万 。 也 就 是 说 在 这 种 情 况 下 ，股 票 要 增 值 两 倍 ， 总 资 产 才 会 开 1 番 。
如 果 是 集 中 投 资 法 ， 因 为 全 部 的 钱 都 投 入 股 票 。
所 以 只 要 股 票 增 值 一 倍 ， 总 资 产 就 会 开 了 1 番 。
股 票 增 值 一 倍 容 易 ？ 还 是 增 值 两 倍 容 易 ？
这 就 是 集 中 投 资 能 够 更 快 致 富 的 理 由 。
那 么 是 不 是 把 钱 全 部 投 入 股 市 就 算 集 中 投 资 呢 ？
未 必 。
它 还 是 有 分 别 的 。
买 十 种 股 票 是 分 散 投 资 法 。
买 一 种 股 票 是 集 中 投 资 法 。
买 十 种 股 票 的 风 险 当 然 比 买 一 种 来 得 低 。
就 算 有 一 只 股 停 牌 ， 还 是 有 九 只 股 安 然 无 事 。
有 一 利 必 有 一 弊 。
就 算 有 一 只 股 暴 涨 一 倍 ，而 其 他 的 九 只 文 风 不 动 。 总 资 产 也 只 是 增 加 10 巴 仙 而 已 。
如 果 是 集 中 投 资 ，只 选 一 种 。 而 所 选 的 股 刚 好 暴 涨 一 倍 ， 那 么 总 资 产 就 开 了 一 番 。
要 求 所 选 的 十 只 股 都 开 番 当 然 比 较 难 。
单 单 要 求 一 只 股 开 番 就 比 较 容 易 。
就 好 像 去 赌 场 押 大 小 。
要 连 中 十 次 当 然 困 难 。
如 果 只 要 求 中 一 次 那 就 容 易 。 至 少 是 接 近 50 巴 仙 的 机 会 。
买 股 不 像 赌 博 要 靠 运 气 。
买 股 是 可 以 靠 算 的 。
多 算 胜 ， 少 算 不 胜 。
我 们 可 以 精 挑 细 选 ， 选 到 我 们 满 意 为 止 。
当 然 我 们 所 选 的 股 也 只 是 我 们 自 己 认 为 是 最 好 的 。 别 人 没 有 必 要 认 同 。
肯 花 时 间 去 选 股 的 人 通 常 都 是 喜 欢 集 中 投 资 者 。 可 能 是 因 为 所 选 的 股 是 自 己 苦 心 研 究 所 得 ， 所 以 信 心 就 强 。 有 坚 决 的 信 心 才 可 以 集 中 投 资 。
喜 欢 听 别 人 意 见 买 股 的 人 通 常 都 是 分 散 投 资 者 。
可 能 因 为 意 见 是 别 人 给 的 ， 所 以 自 己 信 心 不 够 。
信 心 不 够 的 最 好 选 择 就 是 分 散 投 资 。
要 分 散 投 资 是 件 容 易 的 事 情 吗 ？
就 好 像 我 的 一 位 朋 友 所 说 的 ： “我 很 想 分 散 投 资 ， 所 以 就 选 了 10 只 股 。 我 强 迫 自 己 把 资 金 分 10 次 投 资 ， 每 次 只 投 资 10 % 的 资 金 。
第 一 次 我 选 了 A 股 ， 因 为 我 认 为 它 是 10 只 股 当 中 最 好 的 一 只 。
第 二 次 选 股 时 我 左 思 右 想 还 是 认 为 A 股 最 好 ， 所 以 还 是 把 资 金 用 来 买 A 股 。
第 三 次 也 是 一 样 ， 还 是 选 了 A 股 。”
所 以 到 最 后 他 就 变 成 了 一 位 集 中 投 资 者 。 全 部 的 资 金 集 中 买 进 一 只 股 。
为 什 么 会 这 样 ？
因 为 他 对 那 只 股 信 心 太 大 了 ！
没 有 理 由 不 买 自 己 认 为 最 好 的 东 西 而 去 买 第 二 好 的 吧 ！
把 鸡 蛋 全 部 放 在 一 篮 子 里 。
好 好 的 看 住 那 个 篮 子 ！
这 是 很 多 成 功 致 富 者 所 用 的 方 法 。
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