2001-11-03 我的投资故事

前言

自从去年11月无意中认识了佳礼网站，我就和它结了不解之缘。
算一算，我已经在这里发表了将近一年的文章。
开始时只是想学打中文，到后来却变成了“写稿人”。
幸亏只是个自由的写稿人，所以没有压力，也不受时间约束，可以随心所欲。
当然也就没有稿费了！
不过后来却发现写稿是要负责任的 (希望只是良心的责任)，尤其是介绍人家买股的时候。
我写的文章都是关于理财投资的。所以免不了是要告诉人家我是选什么股以及选它的理由，这就等于介绍人家买股了！
投资股票有盈有亏，对我来讲是家常便饭。可是想到别人因为听信我之言而投资失利，我自然是会内疚的，就好像最近的KULIM－W就让我过意不去。
我可以接受亏损，但是不是每个人都可以接受的。
亏损就是失败。
我是不害怕失败的。
从我过去所发表的文章里，我比较倾向于述说我的失败经验。因为我认为失败的经验才是宝贵的反面教材。
但是单单吸收别人的失败经验是无法提高信心的，尤其是需要信心的时刻，就好像现在。
所以今天我打算告诉大家一则我的投资故事，希望可以提高大家对投资的信心。

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我的投资故事

1998年11月初，股市刚从262点的谷底回升，当时的KLCI大约是450点。

那时候证卷委员会宣布新的条规，允许挂牌公司延长凭单的寿命。
第一个宣布要延长凭单寿命的公司是UMW。
那时候UMW－W的期限是2000年1月，只剩下14个月的寿命。
这消息使UMW－W的价钱在短短的几天内从4毛多上涨至7毛。
(母股还是一样停留在2块多。)

这引起了我的兴趣。

经过详细的研究我发觉到UMW－W的转换价是6.00零吉。
当时母股的价钱是2.30零吉，而UMW-W的价钱是0.70零吉。很离谱的价钱！
它的1998的半年业绩显示，它的每股净资产是4.65零吉。
不过上半年的每股净盈利EPS是 -0.10零吉，所以我估计它全年应该是亏损的了！
这样的业绩当然不理想。

不过深入的研究后我又有新的发现。

原来在1997年之前，UMW的业绩是很亮丽的！
从1990至1997它都是年年赚大钱。
尤其是1996和1997这两年它的EPS都高达0.88零吉。

1997年2月，UMW最高来到14.40零吉，而UMW－W最高是8.00零吉。
这8.00零吉的价钱很合理，加上6.00零吉的转换价只是14.00零吉，还比母股便宜。
当时这凭单从最高的8.00零吉跌到0.70零吉当然够吸引人了！
(注：最低的价钱是0. 14零吉，当时KLCI是300点。)

当时UMW能够来到14.40零吉的价钱也是合理的，因为它的EPS是0.88零吉，本益比也只是16倍而已。(PE = 14.40 / 0.88 = 16)

我相信UMW从14.40跌到2.30应该只是暂时的，只要它的EPS能够回复到以前的一半，也就是0.44零吉。它的价钱应该是会回到11.00零吉的。
当时我是认为它的本益比应该是会回来到25倍。只要有0.44零吉的EPS 它的价钱就是11.00零吉了！
(25 X 0.44 = 11.00)

只要母股可以来到11.00零吉，那么UMW－W不就是5.00零吉了！
(11.00 – 6.00 = 5.00)

而且UMW－W的发行数量很少，只有28000张。
我估计市场流通的数量更少，应该是不超过10000张。
所以我就决定买进UMW－W做长线的投资。
(注：我已经是100巴仙的投资了，所以“买进”只是换股而已。)

16-11-1998我开始买进UMW－W，价钱是0.72零吉。

过后股市就上升了，KLCI从16-11-98的462点上升到27-1-1999的605点。
而UMW－W也越买越贵，我从0.72零吉买到0.93零吉，这期间我共买进了315张，占了总成交量的15巴仙。这期间UMW－W共成交了2224张。
(这期间共有48个交易日，所以平均每天买7张。)

当时和我共同阵线的朋友劝我，不需要买得这么急。他认为9毛多的价钱贵了点，因为凭单的延长问题还没有下文，只要没有正式延长，风险还是存在的。
有风险就会有人卖出，不怕买不到便宜货！

他不幸而言中！

进入了1999年2月，UMW－W就从0.93的高价回退，只一个月的时间就跌回到0.58的价钱。
这期间共成交了888张，而我买进了176张。
(共35个交易日，平均每天买5张。)

从3月初到4月底，股市反弹。UMW－W的价钱也从0.58上升到1.03零吉。
这期间共成交了1656张，而我买进了309张。
(共47个交易日，平均每天买7张。)

所以我总共买进了800张的UMW－W，平均价钱是0.78零吉。

过了27-4-1999我就不能再买进UMW－W了，因为它突然狂升，只是短短的7个交易日，它就升至2.02零吉的价位！
在6-5-99它的价钱是2.02零吉，只是短短的两个月时间，到了5-7-99它已经是3.50零吉了！

上得快，跌得越快！
我还在高兴选对股的时候，它又开始往下走了！
27-9-99那天它又跌回了2.01零吉。
空欢喜一场！因为我还是原封不动，一张都没有卖。

为什么没有卖 ？
因为目标价位不到，所以不卖！
在13-8-99那天母股突破了9.00零吉，而UMW－W的价钱是3.20零吉，我觉得这是很合理的价钱，那时候我深信母股肯定可以来到11.00零吉的目标，跟我预期的目标吻合，所以不卖！
这就是投资的难处。

耐心。
投资需要耐心。
我就再次的等待。

在2零吉的价位盘据了一段时候，到了1999年12 月，它又开始往上爬了！
可能是因为UMW在11-11-99公布了一个亮丽的业绩。
它的第三季的EPS高达0.17零吉，加上前两季的EPS，首三季的EPS已经高达0.34零吉！我就估计它第四季也可取得0.17零吉，所以全年应该是0.50零吉了！

9-12-99它的价钱还是2.10，到了17-1-2000它的价钱又是3.06零吉了！
进入了2000年2月，它的价钱上升到3.90的价位，就是没有突破4.00零吉！
那时母股的价钱是8.50左右。
22-2-2000它的全年业绩公布了！第四季的的EPS是0.10零吉，所以全年的EPS是0.44零吉！
我预期的EPS是0.50零吉，所以有点失望。

经过慎重的考虑我终于决定卖出，不等母股的11.00零吉目标了。
我计算过如果它的第四季的业绩可以维持，接下来如果每季只赚0.10零吉，来年的EPS也只是0.40零吉而已。就算是 25倍的本益比，母股最高也只是10.00零吉而已。母股10零吉，凭单的合理价钱就是4零吉。当时UMW－W的价钱已经接近4零吉，所以我就决定卖出 了！

决定卖出后一切就简单了，只要指数上升那天我就快速的卖出，不计较价钱。
到了3月底我已经差不多卖完了。

很是奇怪，买进时我可以做详细的纪录 (都是存在电脑里)，到赚够了钱离场时我却没有做详细的纪录 (我的电脑里没有纪录)，所以我无法告诉大家我到底从UMW－W这一战里赚了多少钱。

我只记得我卖出的价钱主要是在3.40和3.80这两个价位。
所以我估计平均卖出的价钱应该是3.60而已。
到底赚了多少呢？
我想应该超过2 个番吧！

这就是我的实战过程。

虽然这一战我赢了不少钱，但是却不是一帆风顺的。
过程中也是经历了不少的焦虑和兴奋，那种患得患失的心态总是免不了的。
希望大家在投资过程中如果有遇到这样的情形，信心要坚定。
当然要做到上升时不兴奋，下跌时不焦虑是困难的事情，但是这就是投资最深奥之处：只有冷静的分析和坚强的耐心才是成功的因素。
希望我的投资经验可以帮到大家。

今天我选定了RUBBEREX-W做长线的投资，我也知道这条路不会是一帆风顺的，但是我有信心，我是可以成功的！
至少上次和我共同投资在UMW－W的朋友们都相信：我们是会成功的！