2006-07-31 媒岸坏消息

負債率上揚
媒岸或籌資減債
（吉隆坡31日訊）繼大馬評估機構（RAM）指媒岸控股（MEGAN）或不符合其回教債券條例后，該公司可能將通過籌資來減輕債務負擔。
本月25日，大馬評估機構將該公司旗下Memory Tech、總值3億2000萬令吉回教債券的評估、由“穩定”（stabil）調降為“負面”（negative）。

截至4月30日，該公司負債已由去年的6億4716萬令吉，增加至8億3891萬令吉。

根據大馬評估機構說法，該公司之前因增新廠房及机械，導致資本負債率上昇至1.78倍，折舊及攤銷前的負債與收益比例，則增至3.35倍。

消息指出，該公司將在下月決定。

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读到这则新闻，我的第一个反应也是负面的，毕竟向股东要钱不会是好事，但是，往深一层考虑，我又不这样认为了。

我是这样的考虑：
（自问自答）

为什么megan要受大马评估机构的监督呢？
上个财政年megan为了节省利息开支就把债务重组，以长期的回教债卷来取代银行的短期透支。
简单的说，megan为了享受低廉的利息，就接受了大马评估机构的监督。
（对于小股东而言，这是一件好事，因为多了一个监督，要不老实就比较难了）

为什么大马评估机构要把债卷的评级降低呢？
原因是，megan继续举债来扩充业务。
债主们原本以为megan会把总债务控制在7亿左右，但是megan却把债务提高到8亿多，这举动使债主们惊讶却也无可奈何，因为没有条规说megan不可以继续举债。
债务提高债主的风险就变大，所以大马评估机构有责任把债卷的评级降低，以反映这风险。

难道megan不知道，提高债务会使债卷的评级降低吗？
肯定知道。

那么，为什么还要去提高债务呢？
把握成长的机会呀！（Macy Thong就是这样的回答我）
现有的机器不够应付需求，所以就继续扩充厂房和机器，这就是所谓的顺势发展。

如果不要提高债务可以吗？
那就只好让机会白白的溜走了。
订单源源不绝，机器不胜负荷，却不敢增加生产线，原因只是怕债务提高，这样的做法对于一位厂家而言是明智的吗？

结论：
我认为这个债卷被降低评级的事情是megan自己找来的，所以不必提他担心。
因为自己去找来的问题就不是问题。