2001-03-04 DRB-HICOM 的 业 绩 分 析12/2000

DRB－HICOM 的 财 政 年 是 每 年 的3 月 。
DRB－HICOM 在 截 至2000 年12 月31日 的 九 个 月 的 业 绩 里 取 得 了0.13 零 吉 的 每 股 净 盈 利EPS 。
值 得 注 意 的 一 点 是DRB－HICOM 在 最 新 的 季 度 里 (10 月 ，11 月 ，12 月) 取 得 了0.07 零 吉 的 每 股 净 盈 利EPS 。 换 句 话 说 它 在 第 一 和 第 二 季 里 取 得 了0.06 零 吉 的EPS ， 而 在 第 三 季 里 取 得 了0.07 零 吉EPS 。
(0.06 + 0.07 = 0.13)

截 至2000 年12 月DRB－HICOM 的 每 股 净 资 产NTA 是2.21 零 吉 。1999 年 是0.34 零 吉 。 根 据 报 章 的 资 料 却 是0.34 零 吉 ， 报 章 通 常 需 要 一 年 的 时 间 才 会 更 新 这 些 资 料 。 其 实 在 这 个 网 际 网 络 的 时 代 一 切 讲 求 速 度 ， 报 章 应 该 每 个 月 更 新 一 次 才 跟 得 上 潮 流 。 挂 牌 公 司 现 在 每 三 个 月 就 要 呈 报 它 们 的 业 绩 ， 每 次 呈 报 都 有 列 明 最 新 的NTA ， 所 以 报 章 要 更 新 这 些 资 料 实 在 是 很 简 单 的 事 情 。

困 扰DRB－HICOM 最 大 的 问 题 就 是 它 的 债 务 。 现 在 这 问 题 已 经 可 以 解 决 了 。 根 据 它 的 报 告 ， 它 的 短 期 负 债 是35 亿 ， 长 期 负 债 是10 亿 ， 总 债 务 共 是45 亿 。 不 过 它 现 在 已 经 有 了20 亿 的 现 款 存 在 银 行 ， 所 以 这 问 题 大 致 上 已 经 解 决 了 。 (只 要 先 还20 亿 的 短 期 债 务 ， 在 把 另 外 的15 亿 转 为 长 期 就 可 以 了 。)

过 了 今 年3 月 的 财 政 年 ，DRB－HICOM 的 债 务 将 只 剩 下 大 约25 亿 ， 而 它 的 股 东 基 金 却 有20 亿 。 换 句 话 说 它 的 资 金 是20 亿 却 拥 有45 亿 的 资 产 ， 其 中 的25 亿 的 资 产 是 用 银 行 的 钱 买 下 的 。
所 以Gearing Ratio 只 是0.55 。
Gearing Ratio = Long Term Debt / (Shareholders Fund + Long Term Debt)
(所 以Gearing Ratio = 25 / 45 = 0.55)
因 为 公 司 赚 钱 所 以0.55 的Gearing是 一 个 可 以 接 受 的 水 平 。

以 上 就 是DRB－HICOM 的 业 绩 简 述 ， 接 下 来 让 我 们 再 看 看 它 的 未 来 。

既 然 我 们 已 经 知 道 了DRB－HICOM九 个 月 的EPS ， 我 们 能 否 预 测 它 截 至2001 年3 月 的 全 年EPS 呢 ？
如 果 它 在 第 三 季 的 成 绩 能 够 维 持 ， 那 么 我 们 就 可 以 预 测它 在 第 四 季 也 将 能 够 取 得 同 样 的0.07 零 吉 的EPS 。 所 以DRB－HICOM 的 全 年EPS 可 能 达 到0.20零 吉 。
(0.13 + 0.07 = 0.20)

那 么 过 了 这 个 财 政 年 (2001 年3 月) ， 它 下 个 财 政 年 (2002 年3 月) 的 业绩 又 将 如 何 呢 ？
如 果 它 能 够 保 持 每 季0.07 零 吉 的EPS 那 么 最 低 限 度 它 将 可 以 取 得0.28 零 吉 的EPS 。
(0.07 X 4 = 0.28)
不 过 我 相 信 它 将 取 得 比0.28 零 吉 更 好 的 成 绩 。
理 由 如 下 ：
DRB－HICOM 取 得 的 26亿 零 吉 的 双 轨 电 动 火 车 工 程 已 经 在2001 年 开 始 动 工 ， 这 工 程 预 计 可 以 在4 年 内 完 成 。 如 果 这 工 程 的 利 润 能 有15 巴 仙 ， 那 么 整 个 工 程 就 可 赚 取400 millions 。 分 为4 年 ， 那 么 每 年 将 为DRB－HICOM 带 来 大 约100 millions 的 盈 利 ， 或 每 股0.077 零 吉 的EPS 。
(100 X 72% = 72) 扣 除28 巴 仙 的 所 得 税
(72 / 930 = 0.077) 除 以930 millions 的 票 数 。
DRB－HICOM 获 取 的HONDA 汽 车 计 划 也 将 在2001 年 下 半 年 实 行 ， 这 肯 定 是 一 个 赚 钱 的 计 划 。
DRB－HICOM 取 得 我 国 唯 一 的 军 用 车 合 约 ， 价 值 大 约 是1000 millions ， 这 也 是 一 个 利 润 很 高 的 合 约 。
最 近 保 险 业 的 保 费 大 开 放 ，DRB－HICOM 的 子 公 司SEA INSURANCE 将 获 益 不 少 ， SEA INSURANCE 的 车 险 保 费 收 入 现 在 名 列 全 马 第 二 ， 在 保 险 公 司 大 合 并 计 划 下 它 将 是 个 大 有 做 为 的 公 司 ，这 也 能 为 集 团 带 来 更 多 的 利 润 。
所 以 可 以 肯 定 的 是DRB－HICOM 将 是 未 来 的 明 星 股 。