2001-03-27 牛 市 ， 熊 市 ， 重 要 的 成 交 量

电 台 ， 电 视 台 ，每 天 都 有 报 告 股 市 的 指 数 和 成 交 量 。但 是 它 们 通 常 只 注 重 成 交 量 的 股 数 ， 而 不 是 价 值 。

其 实 价 值 比 股 数 来 得 重 要 。

例 如 ：

BJGROUP－WA 成 交 了 一 百 万 股 ， 每 股 0.10 零 吉 ， 总 价 值 只 是 十 万 零 吉。

MAYBANK 成 交 了 一 百 万 股 ， 每 股 13.00零 吉 ， 总 价 值 就 是 一 千 三 百 万 零 吉 了 。

两 者 都 是 同 样 的 成 交 了 百 万 股 ， 但 是 价 值 却 已 经 相 差 了 十 万 八 千 里 ！

所 以 看 股 市 的 成 交 量 我 们 一 定 要 看 价 值 而 不 是 股 数 。

我 们 只 要 常 常 注 意 股 市 的 成 交 量 我 们 就 可 以 知 道 股 市 是 处 以 什 么 市 。 有 经 验 的 投 资 者 都 知 道 在 牛 市 时 成 交 量 很 大 ， 在 熊 市 时 成 交 量 很 小 。

但 是 大 与 小 是 要 通 过 比 较 才 可 以 分 辨 的 。

一 天 3 亿 零 吉 的 成 交 量 ， 是 算 大 还 是 算 小 ？
如 果 和 1 亿 零 吉 的 成 交 量 比 ， 当 然 算 大 ！
如 果 和 9 亿 零 吉 的 成 交 量 比 ， 当 然 算 小 ！

我 每 天 都 有 记 录 股 市 的 成 交 量 。 当 然 我 是 记 录 它 的 价 值 而 不 是 它 的 股 。 这 习 惯 我 已 经 维 持 了 将 近 九 年 ， 它 已 经 是 我 每 天 的 例 常 功 课 之 一 。

为 什 么 说 成 交 量 的 价 值 这 样 重 要 呢 ？

因 为 我 发 现 到 ：
如 果 成 交 量 处 于 超 高 水 平 时 股 市 就 已 经 进 入 大 牛 市 。 是 危 险 的 时 候 了 。
如 果 成 交 量 处 于 超 低 水 平 时 股 市 就 已 经 进 入 大 熊 市 。 是 安 全 的 时 候 了 。

投 资 股 票 我 们 最 起 码 都 要 知 道 什 么 时 候 是 大 牛 市 ， 什 么 时 候 是 大 熊 市 。
我 们 总 不 能 把 每 个 牛 市 都 称 为 大 牛 市 。 每 个 熊 市 都 称 为 大 熊 市 吧 。
须 知 牛 熊 都 有 ， 大 ， 中 ， 小 之 分 。

关 键 的 是 ： 怎 样 才 算 超 高 ？ 怎 样 才 算 超 低 ？

我 用 EXCEL 来 分 类 ：
最 高 的 1 巴 仙 就 算 超 高 。
最 低 的 1 巴 仙 就 算 超 低 。

因 为 我 只 有 大 约 2000 天 的 记 录 。
2000 天 的 1 巴 仙 就 是 20天 。
所 以 ：
成 交 量 最 高 的 20 天 就 是 超 高 的 日 子 。
成 交 量 最 低 的 20 天 就 是 超 低 的 日 子 。

如 果 有 那 一 天 的 成 交 量 跑 进 了 最 高 1 巴 仙 的 日 子 ， 那 么 我 就 跟 自 己 讲 ： 现 在 是 大 牛 市 了 ！

如 果 有 那 一 天 的 成 交 量 跑 进 了 最 低 1 巴 仙 的 日 子 ， 那 么 我 就 跟 自 己 讲 ： 现 在 是 大 熊 市 了 ！

所 以 我 不 必 等 报 章 告 诉 我 现 在 是 什 么 市 ？
因 为 我 每 天 所 做 的 功 课 会 自 动 告 诉 我 现 在 是 什 么 市 了。
当 然 不 是 一 百 巴 仙 准 。
不 过 不 要 紧 ， 我 只 要 求 六 成 的 胜 算 而 已 。

你 要 看 它 准 不 准 ？ 试 试 看 。
我 的 资 料 是 从 1993 到 今 天 。
现 在 我 把 成 交 量 最 高 和 最 低 的 20 天 列 下 ：

成 交 量 最 高 的 20 天 ：
DATE KLCI $VOL No
28-10-93 946.72 4008.78 18
06-12-93 1041.11 3995.00 20
07-12-93 1063.25 4109.00 15
13-12-93 1090.35 4400.75 8
15-12-93 1116.09 4593.27 6
17-12-93 1109.53 4340.67 10
22-12-93 1121.38 4731.75 5
23-12-93 1152.24 4014.39 17
24-12-93 1178.46 4342.84 9
27-12-93 1205.28 4265.00 11
29-12-93 1231.86 4130.00 14
03-01-94 1288.85 4830.00 4
04-01-94 1313.35 5240.00 2
05-01-94 1314.46 5415.81 1
24-02-97 1264.90 4423.85 7
25-02-97 1271.57 4081.24 16
26-02-97 1265.37 4895.49 3
28-02-97 1270.67 4155.49 13
18-02-00 1013.20 4005.18 19
23-02-00 1009.20 4172.85 12
注 ：
成 交 量 最 高 的 日 子 都 集 中 在 ：
1993年 底 ，1994 年 初 ，当 时 是 超 级 大 牛 市 。
接 下 来 是 1997 年 初 ， 大 股 灾 之 前 。
最 近 的 就 是 2000 年 初 。过 后 指 数 就 跌 到 现 在 。

成 交 量 最 低 的 20 天：
DATE KLCI $VOL No
26-01-93 626.34 127.92 11
27-01-93 624.89 120.60 9
10-04-98 673.14 130.48 15
27-07-98 408.04 136.98 20
04-08-98 386.44 119.35 8
05-08-98 380.29 128.58 12
10-08-98 353.28 102.52 3
25-08-98 324.17 129.15 14
26-08-98 324.49 118.91 7
27-08-98 313.51 134.63 17
01-10-98 367.64 135.84 18
05-10-98 360.10 98.37 1
08-10-98 372.99 101.48 2
08-03-99 519.86 136.46 19
11-03-99 523.27 128.62 13
12-03-99 528.79 113.06 5
22-03-99 507.55 134.21 16
23-03-99 503.48 122.40 10
30-03-99 498.57 102.94 4
16-03-01 672.61 115.66 6
注 ：
成 交 量 最 低 的 日 子 都 集 中 在 ：
1993年 初 ， 大 牛 市 之 前 。
1998 年 八 和 十 月 。 当 时 是 大 熊 市 的 谷 底 。
1999 年 三 月 。过 后 股 市 就 狂 升 至 八 百 多 点 。
2001 年 三 月 。 也 就 是 前 几 天 的 事 情 。

结 语 ：

最 近 股 市 大 跌 ， 人 心 惶 惶 。

我 写 这 篇 稿 的 目 的 是 希 望 给 股 友 一 粒 定 心 丸 。 我 们 的 股 市 刚 刚 在 最 近 创 下 第 六 低 的 成 交 量 ， 所 以 谷 底 离 此 应 该 不 远 了 ， 也 许 现 在 已 经 是 谷 底 也 说 不 定 。

那 么 我 们 现 在 应 该 怎 样 做 ？

已 经 上 车 的 就 只 有 耐 心 的 等 。

还 没 上 车 的 就 要 认 真 的 考 虑 了 。

千 万 不 可 考 虑 现 在 先 下 车 ， 想 等 股 票 跌 得 更 低 才 买 回 来 。
如 果 这 样 做 ， 就 变 成 了 高 买 低 卖 。下 下 之 策 ！

如 果 刚 刚 下 车 的 人 又 当 如 何 ？
那 么 应 该 重 新 上 车 ， 就 当 着 换 车 吧 ！