2001-03-22 牛 市 ，熊 市 ， 重 要 的 交 替 点

大 牛 转 为 小 熊 的 时 候 就 是 牛 熊 交 替 点 。
也 就 是 所 谓 的 峰 顶 。
峰 顶 的 特 征 是 成 交 量 很 大 ， 股 价 又 偏 高 。
这 时 候 也 是 进 场 投 资 最 危 险 的 时 刻 ，因 为 股 价 偏 高 。 而 且 每 个 人 都 是 信 心 十 足 。

大 熊 转 为 小 牛 的 时 候 就 是 熊 牛 交 替 点 。
也 就 是 所 谓 的 谷 底 。
谷 底 的 特 征 是 成 交 量 很 小 ，股 价 又 偏 低 。
这 时 候 也 是 进 场 投 资 最 安 全 的 时 刻 ，因 为 股 价 偏 低 。而 且 每 个 人 都 是 信 心 尽 失 。


这 两 个 交 替 点 是 最 难 预 测 的 ， 但 是 只 要 成 为 过 去 ， 却 是 最 容 易 辨 认 的 。

大 牛 ，大 熊 当 然 比 小 牛， 小 熊 容 易 辨 认 得 多 。

只 要 认 得 出 是 老 牛 或 老 熊 就 可 以 算 得 出 他 们 是 从 什 么 时 候 诞 生 的 。

举 个 例 子 ：
现 在 是 什 么 市 ？
当 然 是 熊 市 。 牛 市 早 就 结 束 了 。

这 只 熊 是 什 么 时 候 诞 生 的 ？
今 天 (20/3/2001) 的 指 数 是 656 点 ， 它 是 从(18/2/2000) 的1013 点 跌 下 来 的 。 所 以 老 牛 是 在 指 数1013 点 时 死 亡 的 ， 小 熊 也 就 是 在 那 个 时 候 诞 生 的 。

那 么 现 在 这 只 熊 是 小 熊 或 大 熊 ？
综 合 指 数 最 后 的 峰 顶 是 在2000 年2 月18 日 当 时 的KLCI 是 1013 点 ， 离 开 现 在 已 经 超 过 13 个 月 了 。
根 据 大 马 股 市 周 期 ， 熊 市 通 常 只 要 一 年 就 可 见 底 。 换 句 话 说 ， 熊 市 的 寿 命 通 常 只 是 一 年 。
而 且 今 天 超 低 的 成 交 量 很 像 大 熊 市 。
所 以 这 只 熊 现 在 已 经 很 老 了 。

现 在 叫 我 们 回 顾 历 史 ， 看 看 过 去 的 金 融 风 暴 。 我 们 可 以 轻 易 的 指 出1997 年2 月20 日KLCI的1250 点 就 是 大 牛 市 的 峰 顶 ， 过 了 那 天 股 市 就 进 入 了 熊 市 ， 也 就 是 后 来 的 超 级 大 熊 市 。
这 超 级 大 熊 市 的 谷 底 是 在1998 年9 月1 日， 当 时 的 KLCI 是 263 点 ， 过 了 那 天 股 市 又 变 回 牛 市 。
然 后 这 牛 市 又 再 于2000 年2 月18 日 达 到 峰 顶 ， 当 时 的 KLCI 是 1013 点 。
过 后 股 市 再 次 进 入 熊 市 ， 也 就 是 现 在 的 熊 市 。

那 么 这 轮 熊 市 是 否 已 经 见 底 呢 ？
我 们 难 以 知 道 ， 因 为 它 还 没 有 成 为 过 去 。
但 是 只 要 成 为 过 去 ， 我 们 就 可 以 轻 易 的 指 出 了 何 时 是 谷 底 。

这 就 是 投 资 股 票 最 困 难 的 地 方 。 因 为 我 们 不 能 预 先 知 道 ， 只 能 做 事 后 孔 明 。

但 是 后 知 后 觉 ， 好 过 不 知 不 觉 。
至 少 我 们 可 以 知 道 我 们 进 入 熊 市 已 经 多 久 了 。 就 好 像 现 在 ，我 们 进 入 熊 市 已 经 13 个 月 了 ， 所 以 应 该 离 开 谷 底 不 远 了 。

结 论 ：
这 篇 文 章 主 要 是 告 诉 读 者 ， 股 市 是 有 它 的 峰 顶 和 谷 底 的 。

这 峰 顶 和 谷 底 是 难 以 预 先 知 道 的 。 但 是 只 要 成 为 过 去 ， 却 是 容 易 辨 认 的 。

懂 得 识 别 峰 顶 和 谷 底 是 重 要 的 。
因 为 离 开 峰 顶 越 久 ， 距 离 谷 底 就 越 近 。 反 之 亦 然 。