2001-05-19 EON 最 大 的 挑 战 ：AFTA

致 ： 半 梦 半 醒

在 考 虑 投 资 EON 之 前 我 最 担 心 的 就 是 AFTA 。

我 当 然 要 担 心 AFTA ，因 为 到 了 2005 年 东 合 汽 车 市 场 开 放 后 外 国 汽 车 肯 定 大 举 攻 入 大 马 的 市 场 。

到 时 国 产 车 能 否 跟 它 们 竞 争 ？
如 果 无 法 竞 争 EON 将 要 如 何 生 存 ？

经 过 慎 重 的 考 虑 和 分 析 我 得 到 了 两 个 结 论 ， 现 在 我 把 它 们 列 下 ：

第 一 个 问 题 ：
东 合 市 场 开 放 后 ， 谁 是 EON 最 大 的 竞 争 对 手 ？

依 我 的 推 测 MERCEDES ， HONDA ， TOYOTA ，NISSAN 将 是 最 主 要 的 对 手 。
还 有 就 是 将 来 可 能 面 对 的 美 国 通 用 汽 车 GM 。

美 国 汽 车 已 经 有 相 当 久 的 时 间 没 有 在 大 马 销 售 了 ！ 现 在 的 FORD 是 在 日 本 制 造 的 ， 不 算 真 正 的 美 国 车 。

我 不 担 心 这 问 题 ， 因 为 MERCEDES 和 HONDA 跟 EON 已 经 是 姐 妹 关 系 。
EON 间 接 控 制 C&C BINTANG ，HONDA 已 经 是 DRB－HICOM 控 制 。

我 曾 经 致 函 给 EON ， 要 求 动 用 公 司 的 7 亿 现 款 买 回 EON 本 身 的 股 票 。

他 们 回 信 时 就 一 直 强 调 他 们 要 保 留 这 些 现 款 是 为 了 应 付 未 来 的 挑 战 。
我 想 这 挑 战 应 该 是 指 AFTA 后 的 汽 车 市 场 。

无 论 如 何 他 们 强 调 说 他 们 会 把 股 东 的 利 益 列 为 前 提 ， 绝 不 会 让 这 些 现 款 白 白 停 在 那 里 。

这 样 的 回 答 有 没 有 玄 机 ？

有 传 言 说 美 国 的 通 用 汽 车 曾 经 和 EON 接 洽 ， 内 容 不 详 。
EON 保 留 了 大 量 的 现 金 可 能 就 是 和 这 件 事 有 关 。
希 望 如 此 。

第 二 个 问 题 ：
如 果 国 产 车 真 的 无 法 和 外 国 车 竞 争 ，EON 将 何 去 何 从 ？

我 的 看 法 是 ：
EON 又 没 有 制 造 国 产 车 ，它 只 是 分 销 商 。
万 一 PROTON 失 败 了 它 应 该 会 转 行 去 卖 别 的 品 牌 的 汽 车 。
而 且 它 的 姐 妹 ，MERCEDES 和 HONDA 应 该 不 会 在 大 马 消 失 吧 ！
最 多 不 是 去 卖 HONDA ？

考 虑 了 EON 经 销 的 问 题 ， 让 我 再 来 研 究 你 提 出 的 两 个 问 题 ：

银 行 的 呆 账 。

每 次 经 济 出 现 问 题 ， 银 行 的 呆 账 问 题 就 会 浮 现 。
这 已 经 是 见 怪 不 怪 的 问 题 了 。
而 且 EON 银 行 的 呆 账 只 是 5.2 % ，不 足 为 患 。

从 以 前 到 现 在 每 次 的 风 暴 过 后 ， 好 的 银 行 都 会 更 强 壮 的 成 长 。
希 望 EON 银 行 也 是 一 间 好 的 银 行 。
它 能 够 成 为 主 导 银 行 ， 应 该 不 会 是 坏 的 吧 ？

EON 银 行 去 年 净 赚 2.6亿 零 吉 ， 前 年 净 赚 2.0亿 零 吉 。 一 年 里 面 就 已 经 成 长 了 30 % !
这 个 成 绩 应 该 算 不 错 的 了 ！

就 以 2000 年 的 成 绩 来 计 算 ：
它 的 股 东 基 金 是 17.7 亿 零 吉 。
净 盈 利 2.6 亿 零 吉 。
资 本 回 酬 ROE 就 是 14.7 % 。
(2.6 / 17.7 = 0.147)
这 个 成 绩 应 该 是 属 于 上 乘 的 了 ！

还 有 一 点 ， 那 就 是 它 的 首 席 执 行 员 CEO 是 KOK NAM SOON 。
听 到 这 个 熟 悉 的 名 字 我 就 安 心 了 ！

为 什 么 会 熟 悉 ？
因 为 是 三 个 字 的 。

很 巧 ！大 众 银 行 的 CEO 也 是 三 个 字 的 ， 所 以 我 也 听 得 很 熟 悉 。
怪 不 得 PBB 的 成 绩 这 样 好 ！

接 下 来 认 我 们 来 研 究 C&C Ltd.

14-5-2001 的 英 文 报 THE STAR 有 篇 专 题 报 道 介 绍 C&C Ltd. 有 兴 趣 可 以 读 一 读 。

它 过 去 5 年 的 成 绩 如 下 ：

税 后 盈 利 ： 新 币
1996 年 2.00 亿
1997 年 1.71 亿
1998 年 1.07 亿
1999 年 0.98 亿
2000 年 1.73 亿

这 个 成 绩 相 当 的 出 色 ， 因 为 在 经 济 风 暴 期 间 它 也 能 够 取 得 良 好 的 成 绩 。

C&C 最 成 功 的 一 件 事 就 是 在 经 济 风 暴 期 间 成 功 买 进 了 31 % 的 ASTRA 。

ASTRA 是 印 尼 政 府 在 风 暴 期 间 卖 出 的 最 可 贵 的 资 产 。
C&C 能 够 取 得 ASTRA 应 该 要 感 谢 新 加 坡 政 府 和 印 尼 的 良 好 关 系 。
当 时 新 加 坡 政 府 大 力 的 鼓 励 C&C 入 股 ASTRA 。

ASTRA 是 印 尼 最 大 的 汽 车 公 司 。
它 控 制 了 印 尼 大 约 40 % 的 汽 车 市 场 。
去 年 在 动 荡 的 局 势 里 它 的 业 绩 还 能 够 取 得 了 50 % 的 成 长 ！
而 且 它 还 拥 有 了 世 界 面 积 第 二 大 的 油 棕 园 ！

就 做 个 比 较 吧 ！
ASTRA 就 好 像 马 来 西 亚 的 SIME DARBY！

所 以 C&C Ltd 肯 定 前 途 无 量 ！

谁 是 C&C Ltd 的 董 事 主 席 ？
当 然 是 DRB－HICOM 的 TAN SRI SALLEH SULONG ！