2001-07-12 谁 规 定1300 点 就 是 极 限 ？

每 次 和 朋 友 谈 股 都 会 听 到 相 同 的 一 句 话 ： “如 果 指 数 再 回 来 1300 点 我 就 会 把 所 有 的 股 票 卖 掉 ！”

言 下 之 意 ： 如 果 再 回 到 1300 点 我 就 可 以 回 本 了 ！ 以 后 我 就 会 知 道 怎 样 做 ， 我 绝 不 会 再 被 绑 了 ！

可 以 吗 ？

综 合 指 数 1300 点 时 价 值 5零 吉 的 股 票 ， 现 在 的 价 值 可 能 只 是 5毛 钱 。
如 果 指 数 重 回 1300 点 ， 这 些 5 毛 钱 的 股 票 就 会 变 回 5 零 吉 ？

就 这 样 简 单 ？

当 然 没 有 可 能 这 样 简 单 。
连 年 亏 大 钱 的 公 司 ， 分 分 钟 都 有 停 牌 的 危 险 ， 只 怕 1300 点 未 到 它 已 经 消 失 无 踪 了 ！

不 错 ！ 股 市 通 常 都 有 水 涨 船 高 的 现 象 。
大 牛 市 时 烂 臭 股 也 有 可 能 鸡 犬 升 天 ， 但 是 这 只 能 算 运 气 ， 想 要 发 达 却 不 能 单 单 靠 运 气 ！

要 博 运 气 ? 不 如 上 云 顶 ！ 不 如 买 大 彩 ！

指 数 是 由 100 只 蓝 筹 股 组 成 的 ， 就 好 像 学 校 的 “精 英 班”， 它 每 年 都 有 检 讨 ： 好 的 进 来 ， 坏 的 出 去 。所 以 指 数 的 走 势 永 远 是 向 上 的 。

国 家 经 济 每 年 成 长 8 % ， 平 均 的 8 % 。

能 够 挂 牌 的 公 司 是 企 业 的 精 英 ， 能 够 进 入 指 数 的 公 司 更 是 精 英 中 的 精 英 。

所 以 这 些 精 英 的 成 长 率 肯 定 是 要 高 过 平 均 的 8 % 成 长 率 。
根 据 我 的 推 算 它 们 的 成 长 率 是12 % 。

过 去 我 国 的 平 均 成 长 率 是 8 % ， 这 几 年 少 一 点 因 为 是 受 风 暴 的 影 响 ， 不 过 长 远 的 看 来 它 是 可 以 回 到 过 去 的 8 % 。

所 以 我 很 有 信 心 我 们 的 指 数 可 以 取 得 比 8 % 还 要 高 的 成 长 率 ， 也 就 是 12 % 的 成 长 率 。
过 去 如 此 ， 将 来 也 不 例 外 。

根 据 我 的 推 算 ，过 去 我 们 的 指 数 平 均 取 得 12 % 的 成 长 率 。
至 少 这 是 1997 年 之 前 的 事 实 。

怎 样 证 明 ？

1977 年 我 们 的 指 数 只 有 100点 。
如 果 我 们 用 12 % 的 复 利 来 计 算 ， 到 了 1997 年 它 就 应 该 是 965 点 了 。

详 解 如 下 ：

YEAR 12%
1977 100
1978 112
1979 125
1980 140
1981 157
1982 176
1983 197
1984 221
1985 248
1986 277
1987 311
1988 348
1989 390
1990 436
1991 489
1992 547
1993 613
1994 687
1995 769
1996 861
1997 965

事 实 证 明 ： 到 了 1997 年 初 我 们 的 指 数 已 经 来 到 了 1230 点 ！ 比 上 面 所 推 算 出 来 的 965 点 来 得 高 。

所 以 说 ： 过 去 的 20 年 我 们 的 指 数 是 以 12 % 的 成 长 率 来 成 长 ， 足 足 比 国 家 的 8 % 来 得 高 。
这 是 合 理 的 ， 因 为 指 数 股 是 精 英 中 的 精 英 。

1997 到 2001 年 虽 然 经 济 受 到 风 暴 的 影 响 ， 但 是 可 以 肯 定 的 是 指 数 股 将 会 回 到 过 去 的 平 均 成 长 率 ， 也 就 是 每 年 12 % 的 成 长 率 。

至 少 这 是 我 们 国 家 的 目 标 ,2020 年 宏 愿 :
国 家 每 年 平 均 成 长 率 8 % 。
(我 的 目 标 ：指 数 股 每 年 平 均 成 长 率12 %)

那 么 如 果 指 数 再 以 同 样 12 % 的 速 度 来 成 长 ， 现 在 它 应 该 是 多 少 点 了 呢 ？

我 们 现 在 就 来 算 算 看 ， 就 从 1997 年 开 始 ：

YEAR 12%
1997 965
1998 1081
1999 1210
2000 1356
2001 1518
2002 1701
2003 1905
2004 2133
2005 2389
2006 2676
2007 2997
2008 3357
2009 3760
2010 4211
2011 4716
2012 5282
2013 5916
2014 6626
2015 7421
2016 8311
2017 9309
2018 10426
2019 11677
2020 13078

从 上 面 所 列 我 们 可 以 看 到 ， 今 天 的 指 数 应 该 是 1518 点 了 。( 根 据 上 面 的 数 据 ：2001 年 是 1518 点)

但 是 今 天 的 指 数 却 只 是 区 区 的 618 点 呀 ！

所 以 说 我 们 今 天 的 指 数 是 被 低 估 的 了 ！
就 好 像 在 1993 年 ，1300 点 是 被 高 估 的 了 ， 那 时 的 指 数 应 该 只 是 613 点 ！( 请 看 上 面 的 详 解 ，1993 年 的 数 据 是 613 点)

既 然 今 天 的 指 数 应 该 是 1518 点 ， 那 么 何 来 1300 点 的 极 限 ？

我 相 信 很 多 人 都 不 能 接 受 我 们 的 指 数 今 天 应 该 是 1500 点 。
可 是 这 却 是 根 据 12 巴 仙 的 成 长 率 从 1977 年 推 算 而 来 的 呀 ！

今 天 综 合 指 数 是 600 点 ， 市 场 的 本 益 比 大 约 是 16 倍 。
如 果 指 数 是 1200 点 ， 本 益 比 就 是 32 倍 。
如 果 指 数 是 1500 点 ， 本 益 比 就 是 40 倍 。

本 益 比40 倍 是 不 是 很 高 ？
当 然 是 很 高 ， 但 是 40 倍 的 本 益 比 却 不 是 不 可 能 的 事 情 。
1993 年 当 指 数 第 一 次 踏 上 1300 点 时 它 的 本 益 比 就 是 40倍 。

不 要 忘 记 现 在 是 什 么 行 情 ， 如 果 来 年 经 济 好 转 ， 公 司 获 利 能 力 增 加 一 倍 ， 它 的 本 益 比 就 会 变 成 20 倍 ！ 1500 点 的 指 数 又 会 变 成 合 理 的 了！

所 以 我 绝 对 不 相 信 1300 点 就 是 极 限 ！

我 相 信 将 来 我 们 也 可 以 看 到 10000 点 ， 可 能 那 时 候 已 经 是 2020 年 了 ！

1982 年 美 国 的 道 琼 斯 指 数 只 是 777点 ，19 年 后 的 今 天 它 已 经 爬 上 了 10000点 。
（注 ：从 777 到10000 ， 那 可 是 每 年 14.5 % 的 复 利 呀!）

在 这 期 间 美 国 的 经 济 成 长 率 都 没 有 我 国 的 一 半 。 从 这 点 可 以 看 出 指 数 股 的 成 长 率 是 比 国 家 的 成 长 率 来 得 高 。

在 美 国 是 如 此 ， 在 马 来 西 亚 也 不 应 该 例 外 。

可 能 有 人 认 为 那 是 美 国 ， 美 国 一 切 都 比 我 国 好 ， 我 们 拿 什 么 跟 美 国 比 ？

不 错 ， 今 天 的 美 国 当 然 好 。 但 是 不 要 忘 记 以 前 的 美 国 也 不 像 今 天 的 美 国 ， 它 也 是 经 过 不 断 的 改 进 才 有 今 天 的 成 果 ！

马 来 西 亚 也 正 在 不 断 的 努 力 ， 不 断 的 改 进 。
谁 敢 说 它 是 不 会 进 步 的 ？

就 给 马 来 西 亚 一 个 机 会 吧 ！ 我 对 我 们 的 国 家 有 绝 对 的 信 心 ！
我 相 信 我 们 能 够 达 到 我 们 的 宏 愿 ：2020 年 宏 愿 ！
(那 时 的 综 合 指 数 应 该 是 超 过 了 10000 点！)