2001-08-29 回覆: SCIENTEX 的前景如何?

Harimau 写:
KLSE.8K,

最近我注意到了 SCIENTEX, 算是历史相当悠久的一间公司吧。他的股价还偏低，前些时候有宣布派红股，可是后来又取消了。

他在 1997 年和 2000 年两次大牛市的时候都涨到 8 块左右，现在 2 块左右买进，将来会不会也开两番呢？


致：HARIMAU

最近忙一点，所以无法回答你们的提问。

为什么你会选择SCIENTEX呢？
我粗略的研究了一下它的业绩。

现我把我的研究所得列下：

根据2000年7 月的年报，SCIENTEX的每股净盈利EPS是 0.27零吉，每股净资产 NTA是 2.91零吉。

所以它的 ROE就是0.093或9.3%
(0.27 / 2.91 = 0.093)

这个ROE并不理想，通常ROE要有 0.15才算合格。这是我给自己的准线。
当然这只是历史，如果它在新的一年有杰出的表现又令当别论。

那么SCIENTEX在新的一年里，它成绩又会如何呢？
根据它在截至2001年4月的九个月业绩：它的EPS是 0.0814零吉。
(有一点相当重要，它在第三季的EPS只有 0.0156零吉。)

所以我看它的全年的EPS应该是不会超过 0.11零吉。

我是用本益比来预测未来的股价的。
通常我是用20倍到30倍的本益比PE。

假设SCIENTEX的未来本益比可以来到30倍，那么它的价钱就可以来到 3.30零吉。
(0.11 X 30 = 3.30)

今天SCIENTEX的价钱都已经是 2.00零吉了，所以用我的方法来计算，它上升的空间不大。

今天SCIENTEX－WB的价钱都已经是 0.80零吉了。它 的转换价是 2.49零吉。
两者加起来都已经是3.29零吉了。
(0.80 + 2.49 = 3.29)
这个价钱就是我所能够预测的最高价钱了，所以我认为它不值得我投资。

我找不到好的理由给它上到 8.00零吉。
因为它预期的EPS只有 0.11零吉，如果能够上到8.00零吉那么它的本益比就是72倍了！

除非它将来的成绩能够进步，当然那是将来的事情了。
我只根据现有的资料，所以只能看现在了。

所以我不鼓励只单单看股票的历史价钱，那是不实际的事情。
股票的价钱迟早都要跟它的业绩配合的，那就是和它 的本益比 PE有关系。

为什么不直接买DRB－W或KULIM－W？
至少它们是已经开始动了的股票，不是那种还没有动的股票。

在牛市初期，应该选已经开始动了的股票，因为前面的路还很长。
当然我们是需要从业绩方面下手，只选现在本益比低的股票，然后预期它将来的本益比可以来到合理的水平。
最重要的是它来到了合理的本益比水平我们的投资就可以开番了。
这就是我一路来所采用的选股方法。